美银美林：下调三桶油盈利预测及目标价 首选中海油(00883)

美银美林发布报告称，下调“三桶油”今明两年盈利预测平均33%及4%。该行首选仍是中国海洋石油（00883），因预计其销量增长强劲，2019至2021年复合年均增长率为6%，下调今年盈利预测28%，并将其目标价下调15.6%。

　　该行下调中国石油(3.09, -0.01, -0.32%)股份（00857）目标价18.4%，因认为其2020年预测市帐率0.4倍具吸引力。另下调中国石油化工（00386）目标价16.7%，主要基于勘探及生产成本控制缺乏效率，以及2020年股息率跌至5.6%。

　　该行表示，其经济团队下调了对内地及全球今年的GDP预测，分别下调至5.2%及2.8%，预计全球经济将出现小型衰退。环球大宗商品团队下调了今年布伦特原油及WTI原油价格预测8美元，至每桶54美元及49美元，并预计每日过剩50万桶，不过仍维持2021年及布伦特原油长期价格预测每桶60元不变。另认为今年下半年的油价将急升，因石油输出国组织及盟国下周或公布每日减产100万桶，而油价偏低之下，美国石油供应今年可能下降至每日50万桶。

　　该行下调内地今年天然气需求增长率至6%，之前预期为8.3%；预计需求放缓将令中石油及中石化的输送收入下降，以及难以在需求高峰季节提高天然气价格，但这将减轻两者的进口负担，减少天然气进口损失。

　　该行对三大石油股最新投资评级及目标价如下表：