Block(SQ.US)：收益预期低 - 但股票仍然是“买入”，加拿大皇家银行表示

自年初以来，Block ( SQ )的股价已回落至 57%。因此，随着该公司很快计划报告 2Q22 的财务状况（8 月 4 日），RBC 分析师Daniel Perlin认为，估值下调意味着进入印刷品的“预期障碍”“相对较低”。

也就是说，与上一季度一样，当前的宏观环境仍然无法预测，而 Perlin 表示很难不希望对数字支付领导者“更具建设性”，经济衰退的前景将影响 Block 的终端市场和消费者，若隐若现。

考虑到这一点，基于市场对 2H/22 的“对高增长股票的重新评级和更加谨慎的宏观看法”，Perlin 将股票的目标价从 147 美元下调至 91 美元。尽管如此，该数字仍可能在未来一年产生 31% 的回报，支持 Perlin 的跑赢大盘（即买入）评级（要查看 Perlin 的业绩记录，请单击此处）

Perlin 对本季度的预期主要低于华尔街的预期。分析师要求净收入为 17.4 亿美元（Street 为 17.9 亿美元），毛利润为 14.8 亿美元（Street 为 14.9 亿美元）和调整后的利润。EBITDA 为 1.35 亿美元（街头要求为 1.48 亿美元）。

投资者应该关注 Block 的哪些领域？

正如 GPV（总支付量）所反映的那样，所有的目光都将集中在对 SMB（中小型企业）卖家的近期需求上，而且 Perlin 认为华尔街的预测可能“被证明是激进的”。Perlin 的模型要求同比增长 16% 至 450 亿美元，低于普遍估计的 490 亿美元。

Cash App的毛利润也将受到关注。在这里，Perlin 认为，由于比特币毛利润的“下降”，他自己的估计可能“被证明过于激进”。华尔街的这一数字为 7.05 亿美元，这一次低于加拿大皇家银行目前的 7.27 亿美元预测。

在其他地方，投资者还应关注“Afterpay 在 Cash App 和 Square 生态系统中的持续整合和交叉销售”。

所以，这就是 RBC 的看法，街上的其他人认为 Block 的存在是什么？其实是好事。基于 28 次买入、7 次持有和 1 次卖出，该股符合强烈买入共识评级。考虑到平均目标价为 128.34 美元，该预测要求一年的涨幅为 85%。