國際金價跌勢難改，FED棘手問題不解，美元將穩坐王位

周二(7月19日)，國際金價繼續持穩，受到美元持續回落支撐，由于市場對美聯儲更積極收緊政策的擔憂有所緩解，美元匯率正持續修正性下跌。但美聯儲無法回避棘手的通脹問題，美元將繼續穩坐貨幣王位。

北京時間15:11，現貨黃金下跌0.05%至1708.36美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.25%至1705.9美元/盎司；美元指數下跌0.34%至107.087。

根據芝加哥商品交易所的“聯儲觀察”工具，在上周飆升至80%的高位后，美聯儲在下周的政策會議上加息100個基點的預期維持在30%左右，美指之前兩個交易日跌幅均超過0.5%，這減緩了黃金跌勢。

由于市場對美聯儲更積極收緊政策的擔憂有所緩解，美元匯率正持續修正性下跌。美聯儲不那么激進的加息路徑可能有助于美國經濟避免衰退。在美聯儲靜默期間，黃金價格將繼續受到大環境情緒的影響。

但全球最大的黃金上市交易基金——SPDR Gold Trust——周一表示，其持倉量下降0.5%至1009.06噸，為1月底以來的最低水平。盡管黃金被視為通脹對沖工具，但較高的利率會提高持有非孳息資產黃金的機會成本。

道明證券的策略師預計，金價將繼續下跌，“黃金價格已經越過趨勢逆轉門檻，這標志著金市確認暫時進入熊市交易機制。雖然美聯儲本月加息100個基點的預期下降，增加了短期內軋空風險，但這也將為進一步下行創造理想條件……美聯儲無法回避棘手的通脹問題，美元將繼續穩坐貨幣王位。”

市場參與者現在預計，美聯儲將在7月26日至27日的會議上加息75個基點。歐洲央行和日本央行將于本周四(7月21日)開會。外界普遍預計歐洲央行將加息25個基點。但日本央行將繼續其鴿派基調，并將討論如何向經濟注入流動性以刺激總需求。

高通脹給公司盈利帶來壓力，并影響家庭收入。然而，隨著6月份油價下跌和家庭耐用品需求減少，需求價格機制失衡將得到緩解，價格壓力將很快見頂。樂觀的零售銷售和其他需求指標更多地受到價格壓力而不是家庭總需求的推動。因此，需求端數量規模減少將壓低通脹率。