黃金市場分析：若跌破1700美元，恐進一步跌向1680美元甚至1670美元

上周，黃金經歷了艱難的一周，因市場一度消化美聯儲大舉加息100個基點的預期，且美元大幅走強，這兩個因素都削弱了黃金的避險吸引力。周五(7月15日)美市尾盤，現貨黃金收報1707.42美元/盎司，下跌2.34美元或0.14%，日內最高觸及1716.47美元/盎司，最低觸及1698.97美元/盎司。全周來說，現貨黃金下跌34.23美元或1.97%。

上周黃金走向第五周下跌，這是近4年來最長的連續下跌，由于投資者對美元超級看漲，避險黃金被擱置一旁。過去一個月，隨著美聯儲日益強硬，投資者轉向美元，而美元與歐元平價成為上周市場焦點，金價持續承受著巨大壓力，而當周美國通脹飆升再次提振這種交易。美元維持在20年來的高位，使得黃金對海外投資者來說更加昂貴。隨著美元經歷史詩般的反彈，很明顯，投資者將其視為“首選”避險資產。美聯儲最鷹派的兩位決策者周四表示，他們贊成本月再次加息75個基點。雖然高通脹和增長威脅通常對黃金有利，但隨著投資者權衡美聯儲試圖抑制價格壓力而加大或更頻繁加息的前景，貴金屬正在萎縮。較高的利率提高了持有無收益金條的機會成本，黃金市場的人氣在過去幾周已經惡化。本周開始直至月底美聯儲議息會議之前，美聯儲官員將進入靜默期，事關利率的表態將無從獲得進一步的具體信息，因此黃金的波動率料將會降低。

技術圖型顯示，黃金仍處于極度超賣狀態，價格處于長期下行回歸通道的下限以下。此外，周五日線圖上的相對強弱指數(RSI)連續第10個交易日低于30。上行方向，如黃金本周成功迎來技術性回調，1740美元(靜態水平)將成為初步阻力，如突破將升向更大阻力1760美元(下降回歸通道的中點)。下行方向，如果賣家成功將1700美元(心理關口)由支撐轉化為阻力，那么金價可能會進一步跌向1680美元(2021年3月的靜態水平)和1670美元(2020年5月的靜態水平)。

中國銀行廣東省分行 王剛

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