Coinbase(COIN.US)股票可以恢復，但競爭並不容易

加密貨幣市場在 2021 年發展壯大，價值幾乎翻了三倍，年底超過 2.2 萬億美元。Coinbase Global ( COIN ) 是一家主要的加密貨幣經紀商，利用牛市，決定於去年 4 月上市。

然而，自那以後，該公司的股價已經下跌了 85% 以上。下跌的主要原因是加密交易活動減少和加密貨幣價格下跌，這超出了 Coinbase 的控制。

不幸的是，股價的持續下跌並沒有給投資者帶來積極的前景。然而，鑑於其運營靈活性，Coinbase 可能會提高其盈利能力。

因此，Coinbase 是否能經受住當前的低迷並尊重投資者仍然是一個緊迫的問題，這使得 COIN 目前成為一種觸手可及的股票。因此，我們對 COIN 股票持中立態度。

開局不穩：競爭正在升溫

Coinbase 的大部分收入來自零售交易佣金，這意味著該股票與加密市場具有高度相關性。這意味著加密貨幣市場的任何動盪都會對 COIN 產生可怕的連鎖反應。

關於 COIN 的問題不是內部的。美聯儲加息以對抗通脹的決定使投資者遠離加密貨幣，抑制了 Coinbase 的前景，但這並不意味著 Coinbase 注定要失敗。相反，現在似乎不是加密貨幣的好時機。

早在 2021 年，當加密貨幣市場蓬勃發展時，Coinbase 報告的年利潤超過 36 億美元，收入為 78 億美元。這兩個數字都超過了上一年的頂線和底線數字。然而，在 2022 年第一季度，Coinbase 的收入下降了 35% 以上。

該公司未達到分析師的收入預期，因為它的收入約為 11.7 億美元，而分析師的預期為 14.8 億美元。此外，2022 年第一季度的月交易用戶 (MTU) 下降至 920 萬，低於 2021 年第四季度的 1140 萬。

此外，總交易量從 2021 年第一季度的 3.35 億美元降至最近一個季度的 3090 億美元。所有這一切導致 Coinbase 報告淨虧損 4.3 億美元，或每股虧損 1.98 美元。

然而，加密熊市並不是唯一的問題。由於競爭加劇，Coinbase 被迫削減零售交易費用。結果，該公司不得不將費用從 4% 降低到 1.5%。

最近，Coinbase 的一些競爭對手取消了加密交易費用，以吸引更多客戶使用他們的平台。由於 Coinbase 可能會進一步下跌，僅這一因素就讓投資者感到恐懼。因此，競爭是 Coinbase 必須努力爭取利潤的另一個不利因素。

Coinbase 任重而道遠

Coinbase 的第一季度報告即使不是更糟，也不能令人滿意。Coinbase 希望發展成為加密市場的長期參與者。

該公司致股東的信中稱，“我們相信這些市場狀況是暫時的，我們仍將專注於我們的長期增長。” 它還提到 Coinbase 正專注於下一代加密機會，因此利潤尚未到來。

Coinbase 的首席執行官 Emilie Choi 強調，公司底線的下降是由於從長遠來看將獎勵公司的支出增加。Coinbase 的一般和管理費用佔銷售額的比例超過 52%，高於去年同期的 13.1%。

據該公司稱，這些費用背後的目的是加強客戶支持、合規性和業務支持功能。因此，這筆支出將有助於公司鞏固與客戶和監管機構的關係，並在幾年內賺取利潤。

華爾街對 COIN 股票的看法

轉向華爾街，COIN 股票維持溫和買入共識評級。在過去三個月的 21 名分析師評級中，有 13 次買入、6 次持有和 2 次賣出。

COIN 的平均目標價為 118.95 美元，意味著 121.1% 的上漲潛力。分析師的目標價從每股 42 美元的低點到每股 290 美元的高點不等。

外賣——旁觀似乎是合理的

Coinbase 的經營虧損表明該公司處於最低水平。此外，加密交易的減少和激烈的競爭對 Coinbase 構成了重大威脅，迫使其提高效率和靈活性。這些不利因素使投資者很難相信 Coinbase 可以買入。

但是，考慮到業務規模和品牌影響力，該公司可能會想方設法保持相關性並更有力地進行反擊。Coinbase 可能會在幾年內成為一項蓬勃發展的業務，但現在最好還是觀望一下。