摩根大通表示，阿里巴巴(BABA.US)：6 月季度的利潤率可能會出人意料地上升

隨著今年上半年的完成和塵埃落定，公司現在將開始撥入最新季度的財務報表。下個月，阿里巴巴（BABA）將發布其 2023 財年第一季度（6 月季度）的收益報告。

近期，消費者需求放緩、競爭加劇以及宏觀形勢不明朗，都對阿里巴巴的營收產生了影響。事實上，2022 年第 4 季度是自 2014 年中國電子商務巨頭成為公共實體以來最慢的季度收入增長。

儘管如此，根據國家統計局的數據，5月份，全國線上實物商品的GMV（商品總值）同比增長7%，而阿里巴巴管理層也對618購物期間GMV的y/y上升做出了一些正面評價節日。

因此，摩根大通的亞歷克斯·姚認為，一些投資者可能預計阿里巴巴的 CMR（客戶管理收入）在 6 月季度會出現“上行風險”。然而，在這方面，姚明給期待潑了一盆冷水。

“核心-核心 CMR 收入，”這位分析師表示，“可能沒有太大的驚喜空間，因為物流網絡中斷導致訂單取消（即 GMV 總增長與 GMV 增長之間的暫時偏差），這將對天貓的佣金收入產生負面影響。”

話雖如此，姚認為好消息可能在別處。鑑於公司的巨額投資，隨著收入的減少，阿里巴巴的利潤狀況也受到了打擊。但是，這裡可能會有一些變化，這將對利潤率產生有利影響。  

一方面，姚指出，今年對 618 的廣告宣傳相當低調，而多家媒體報導稱，該公司“縮減了幾條業務線”。

“我們相信這些發展符合管理層的信息，即在 2023 財年專注於管理健康的現金流和提高效率，”姚評論道。“鑑於管理層對成本優化的承諾，我們認為利潤率可能會在未來幾個季度提供積極驚喜的空間。”

因此，預計電子商務將“逐步復甦”，並對阿里巴巴的利潤率前景“更加樂觀”，姚明已將其股票目標價從 130 美元上調至 140 美元，這表明該股未來一年有約 17% 的增長空間。此外，由於阿里巴巴是姚明的“中國互聯網領域的首選股”之一，分析師對該股的評級為增持（即買入）。

華爾街的其他人支持姚的論點。事實上，平均目標價更為樂觀；該數字為 159.72 美元，預計 12 個月回報率約為 33%。該股票擁有強烈的買入共識評級，基於 19 次買入、2 次持有和 1 次賣出。