摩根士丹利在AMD(AMD.US)股票上大放異彩

在 2022 年看似無窮無盡的逆風中，今年的發展與以往不同。問問Advanced Micro Devices ( AMD )的投資者就知道了。在養成了持續跑贏市場的習慣之後，AMD 的股價在 2022 年一直處於不利地位（下跌 43%）——這是一個非常不規律的事件。

然而，根據摩根士丹利的約瑟夫摩爾的說法，儘管存在宏觀不確定性，但隨著股價下跌，現在是投資者抓住機會的時候了。

“儘管鑑於經濟停滯不前，所有終端市場的需求情況喜憂參半，但我們認為該股已經過度修正——我們看到股價上漲和組合改善，使它們能夠以比大多數人更快的速度在明年實現兩位數的增長，由於該股較 21 年第四季度的高點下跌了 48% 以上，我們認為風險在很大程度上已被消化，”摩爾說。

這並不是說對經濟下滑和對 AMD 業務的影響沒有任何有效的擔憂——尤其是在消費者方面，摩爾認為這可能是股價疲軟的主要原因。

由於 PC 處理器、圖形和遊戲機佔收入的 55%，分析師預計未來幾個季度 PC 將出現“有意義的修正”。也就是說，即使存在與消費者相關的終端市場的擔憂，摩爾認為與其他主要競爭對手相比，AMD 的風險並不大。

相比之下，數據中心和賽靈思產品現在佔毛利潤的 50% 左右，並且都擁有“強大的份額增長潛力”，在未來 2-3 年內，摩爾認為這個數字可能會上升到 65% 左右-70%。因此，儘管分析師對半導體的總體狀況持謹慎態度，但 AMD 的“服務器實力”應該使其能夠繼續顯示“以現在合理的估值實現穩健增長”。

為此，摩爾以增持（即買入）評級和 103 美元的價格目標恢復了對 AMD 股票的報導。如果達到這個數字，投資者預計 12 個月的收益將達到 25%。

在摩爾的同事中，AMD 的評級參差不齊，儘管多頭仍在掌權；基於 15 次買入 vs. 10 次持有，該股獲得了中等買入的共識評級。平均目標價比摩爾所允許的更看漲；該數字為 136.71 美元，一年上漲約 66%。