上周黃金表現出色，預計整個夏季處于1800-1900美元之間

上周美聯儲決定加息75個基點(這是1994年以來的最大加息幅度)后，金價的反應非常令人鼓舞。美聯儲主席鮑威爾也暗示，7月份有可能再加息75個基點，他補充說，所謂的“軟著陸”現在將更多地取決于大宗商品價格等外部因素。

在消化了這些信息后，股市大幅下跌，而黃金周四上漲了40美元左右。不過，金價的反彈是短暫的，Comex 8月黃金期貨上周五跌至每盎司1841.70美元，當日下跌0.44%。

道明證券(TD Securities)大宗商品策略全球主管Bart Melek表示：“黃金目前相對出色的表現令人驚訝，因為它通常會密切跟蹤美聯儲的政策利率和實際利率。”市場還將年底聯邦基金利率預期從5月中旬的2.7%上調至目前的3.6%。與此同時，10年期實際利率(這是通常的推動因素)較一個月前大幅上漲50個基點，至0.69%，較年初上漲約180個基點。”

Gainesville硬幣公司的貴金屬專家Everett Millman說，與其他市場相比，黃金的表現尤為突出。他說：“其他市場，即使是像美元這樣的避險貨幣，也非常不穩定。黃金的波動性相對較低，這是強勢的標志，黃金發揮了自己的作用，即使在其他資產動蕩的情況下也保持穩定。”

今年迄今為止，金價基本持平，上漲0.5%。然而，Millman指出，這種韌性并不意味著反彈指日可待。

他說：“我們看到金價一路上揚，然后又回落。我預計這種情況將持續到7月的下一次美聯儲會議。在美聯儲是否會再次大幅加息之前，金價將在區間內波動，并保持橫盤走勢。"“加息應該對黃金不利，但當通脹率如此之高時，美聯儲需要多次加息才能使實際利率達到中性水平，而這正是黃金所關心的。也許明年，他們就能做到。”

整個夏季，Millman預計金價將在1800 - 1900美元之間，其中1840美元將從支撐位轉向阻力位，反之亦然。

他補充稱，盡管通脹仍是推動金價上漲的主要因素之一，但如果投資者繼續擔心其他資產遭受損失，衰退風險加劇可能會鼓勵更多的黃金買盤。

Melek說，黃金一直在做“一項了不起的工作”。但這并不意味著金價在這里就不會回調，回到了1800美元的水平。他表示：“這不會是一次暴跌，而是一次溫和的調整。”

Melek的預測背后的想法是，美聯儲會堅持不懈，不會在經濟出現問題的第一個跡象時就放棄激進的加息。他說：“我懷疑美聯儲不會很快改變主意。”“面對強大的通脹力量，很可能會有更多激進的加息，這可能會讓金價回到5月份的低點。”

這意味著短期內金價將回到1824美元至1808美元的區間。他說：“我仍然認為，到今年年底，金價可能會跌至1800美元以下。現在說美聯儲一有麻煩的跡象就會撒手不管還為時過早。在這種情況下，經濟增長可能會開始放緩，但在9月或10月之前，我們不會看到通脹出現顯著變化。”

現貨黃金日線圖

北京時間6月20日11:40 現貨黃金 報 1836.20美元/盎司