金价为什么不暴涨？

金价于三月初上升至每盎司约2050美元，这是一个接近历史价格的水平，但是在接下来近三个月里，尽管利好黄金价格的因素触目所及，但金价还是不断地在走低，甚至在五月中一度跌回至差不多每盎司1800美元的价位。为什么金价走势会是这样，不涨反跌？

其实理由很简单，那就是美元（美债）与黄金都属于避险资产，当市场风险加剧时，投资者可以选择持有黄金或美元去规避风险，但是美债能每月派息给投资者，而黄金则是无息商品，因此每一次美联储要加息时，或有加息的意向时，黄金价格都会受到压力，这次亦是如此。

当然，美元（美债）的问题也相当突出，那就是美元泛滥。目前，美国的国债已经超过30万亿美元，大约是美国2021年GDP的1.6倍，这是一个相当惊人的数据，十多年前引发欧洲危机的PIIGS（欧猪五国）的GDP与债务比例也不过如此。依仗着美元霸权，美国目前还能使用这类手段把自己的问题转移到其它国家，但这种饮鸩止渴的做法难以为继，每使用一次，其效果就会减少很多，直到美国信用破产。

需要注意的是，由于美国这次面对的是恶性通货膨胀，美联储需要大幅度的加息去抑制通胀，而高利息对美国以及全球经济的伤害目前才刚刚开始，如果再将其它负面因素如能源、粮食、冲突等考虑进去，美元（美债）能不能像之前那样吸取全球投资者的资金还是一个很大的未知数。反观黄金，它作为能长期保持价值，并可以全球通用的硬资产，无论在什么时候对投资者都具有相当大的吸引力。