儘管分析師看漲，但加拿大輪胎股票似乎被高估

加拿大輪胎 ( TSE: CTC.A ) 通過遍布加拿大的公司、經銷商和特許經營地點的 1,700 家商店網絡銷售家居用品、運動器材、服裝、鞋類、汽車零部件和配件以及車輛燃料。

除了同名旗幟外，商店主要以 Mark's、SportChek、Atmosphere 和 PartSource 品牌運營。

加拿大輪胎是一家體面的公司，利潤豐厚，股息收益率很高。但是，在當前的拋售期間，這可能不是最好的機會。

測量效率

加拿大輪胎需要保持大量庫存以保持其業務運行。因此，公司轉移庫存並將其轉化為現金的速度對於預測其成功非常重要。為了衡量其效率，我們將使用現金轉換週期，它顯示將庫存轉換為現金需要多少天。計算如下：

CCC = 未清庫存天數 + 未清銷售天數 - 未清應付應付賬款天數

Canadian Tire 的現金轉換週期為 37 天，這意味著公司需要 37 天才能將其庫存轉換為現金。在過去的幾年裡，這個數字呈上升趨勢，表明公司的效率已經惡化。

除了現金轉換週期，我們還看看加拿大輪胎的毛利率趨勢。理想情況下，我希望看到一家公司的毛利率每年都在增長。當然，除非它的利潤已經很高，在這種情況下，它保持持平是可以接受的。

以加拿大輪胎為例，過去幾年毛利率略有上升，從 2018 財年的 31.2% 上升到過去 12 個月的 33.3%。這是理想的，因為它使公司有機會增加自由現金流或將更大比例的收入再投資於增長計劃。

股利

對於喜歡分紅的投資者來說， 加拿大輪胎目前的分紅收益率為 3.23%，高於行業平均水平 1.66%。看看它的歷史股息支付，我們可以看到它的收益率範圍在過去幾年呈上升趨勢：

該公司的股息率為 3.23%，接近其區間的上限，這意味著股價相對於投資者過去看到的收益率有折扣。

估值

為了對加拿大輪胎進行估值，我將使用單階段 DCF 模型，因為它的自由現金流量波動較大且難以預測。對於終端增長率，我將使用 30 年期加拿大政府債券收益率作為預期長期 GDP 增長的代理。

我的計算如下：

公允價值 = 10 年平均每股 FCF /（折現率 - 終端增長）

153.12 加元 = 10.32 加元 / (0.1 – 0.0326)

因此，我們估計加拿大輪胎在當前市場條件下的公允價值約為 153.12 加元。目前股價在 161.50 加元左右，可能被高估。

分析師建議

根據過去三個月分配的六次買入和一次持有，加拿大輪胎的共識評級為強買入。加拿大輪胎的 平均目標價 為 224.43 美元，意味著 40.3% 的上漲潛力。

最後的想法

加拿大輪胎是一家優秀的公司，對於以收入為導向的投資者來說，股息收益率不錯。此外，分析師認為未來 12 個月的上漲潛力很大。然而，分析師可能過於樂觀，因為該股的交易價格可能已經高於其公允價值。