花旗：重申新東方-S(09901)“買入”評級 目標價上調至25港元

花旗發布研究報告稱，重申新東方-S(09901)“買入”評級，目標價由18.1港元上調至25港元。公司在手凈現金達到超過40億美元，認為若釋放凈現金價值，將成為推動股價的下一個催化劑。該行與管理層近日進行了交流，管理層反映地方政府對素質素養教育(STEAM)及高中課后輔導(AST)的政策實施相對穩定。

該行估計，公司高中AST業務將為2023財年收入貢獻20%至30%，經營利潤率達到20%以上。備考業務或將取得可觀的雙位數增長。新業務方面，預計STEAM及智能硬件業務貢獻當中超半數收入，學生留存率也有進一步上升空間。此外，預計海外教育業務將為2023財年收入貢獻30%，收入增長穩定，經營利潤率有望十數個百分點。