75基點加息不是常態，美元大跌黃金回升近30美元

周三(6月15日)美聯儲6月決議聲明采取了將近三十年來最大力度的加息行動，宣布鷹派加息75基點，創下近三十年以來美聯儲最大幅度的一次加息。隨后鮑威爾新聞發布會上表示大幅加息不會常態化安撫市場情緒，美股美債顯著反彈，美元急跌黃金飆升。

在發布會上鮑威爾表示，自美聯儲5月會議以來，通脹意外上升。作為回應，美聯儲決定大幅提高利率。下次會議最有可能是50個基點或75個基點，預計加息75個基點的舉措不會成為常態。加息步伐將取決于未來數據。預計到2022年夏季末，聯邦基金利率將被提升至2.0%以上、3.0%以下。希望到2022年底，可以加息至3.0%-3.5%這樣具有限制性的水平。

點陣圖顯示，美聯儲官員預計該基準利率到今年年底前將升至3.4％，2023年末達到3.8%。

商業支付公司Corpay的首席市場策略師Karl Schamotta寫道，預計加息75個基點的情況并不常見，鮑威爾未能比市場預期更鷹派。這是美元遭拋售的部分原因。隨著加息的落地，短期壓制金價因素消退，黃金受到市場追捧。

分析師Jersey稱，我認為現在更重要的是考慮終端率水平。即使加息75個基點，現在的問題也變成了“政策利率會在市場定價的水平見頂，還是會更高？”如果政策利率水平更高，收益率曲線可能會進一步趨平，否則可能會趨陡，但我認為這種情況目前還不太可能發生。

關于美國經濟衰退風險方面，鮑威爾認為，在第一季度小幅下滑后，整體經濟活動似乎有所回升，經濟中的需求面依然很熱。美聯儲現在不會試圖誘發美國經濟衰退。美國經濟對FOMC加息進行了充分的準備。實際GDP增速已經在二季度回暖。

此外，鮑威爾表示，美聯儲“將堅定不移地”把通脹預期錨定在2%。在美聯儲實現物價目標方面，公眾的信心具有至關重要的意義。我們并未看到關于通脹回落的進展，希望看到這樣的跡象。薪資無需為當前的美國高通脹問題負責，并不存在薪資-物價的螺旋式上升。將仔細研究為何美國通脹頑固地高位運行。

不過此說法卻遭“新債王”Gundlach的批評，美聯儲主席鮑威爾是“非常短視”的。人們所謂“強勁的經濟”在哪呢？美國經濟比許多人說的都要脆弱得多，美國經濟不發生衰退的可能性非常低。美聯儲現在就應該加息至3%。美聯儲可能在利率上轉向過度了。不認為美聯儲能實現軟著陸。年底通脹率可能高達6%，預計2022年的通脹率為7%，美聯儲的預測“別太當回事”了。

Angeles Investment Advisors首席投資官Michael Rosen說：“美聯儲正處于一個非常困難的境地，他們錯誤地決定了貨幣政策，并允許通脹繼續上升。根本沒有跡象表明通貨膨脹正在轉向，而這發生在一些經濟數據疲軟的時候——比如今天公布零售數據錄得負數。所謂的經濟“軟著陸”看起來越來越不可能。在我們的投資組合中，股票和債券的持有時間都很短，而固定收益產品的持有時間甚至更短，我們持有的現金比之前多得多，我認為風險資產持有時間縮短同時持有更多的現金是現在的出路。”