花旗：下調建滔積層板(01888)目標價至11港元 評級降至“沽售”

花旗發布研究報告稱，將建滔積層板(01888)評級由“買入”降至“沽售”，將2022-24年盈利預測下調19%至20%，目標價由17.6港元降至11港元，相當于預測今年市盈率7倍。公司將于8月份發布半年度業績，該行估計中期收入及盈利將同比下跌14%/30%至120/23億元。

該行表示，公司于2007/2010/2017/2021年都迎來過盈利高峰，通常高峰過后會出現1-4年的盈利下行周期，因此預計本次下行周期不會很快出現逆轉，且由于去年市場供應受限，積層板售價飆升60%至70%，預計今年價格將回落25%，導致利潤率收縮。