這只大麻股，股價回落68%但收入却翻兩番

當下美股殺成長股的估值殺得正凶，大麻股更是如此。市場對于大麻改革的悲觀情緒進一步施壓大麻公司的股價。然而，現在正是逢跌買入這些成長股的大好時機，比如說伊利諾伊州的大麻股Green Thumb Industries Inc.（OTCQX:GTBIF）。

隨著大麻市場的不斷擴張，願意長綫持有Green Thumb的投資者將收穫豐厚的回報。這家大麻跨州運營商（MSO）的收入從2019年的$2.16億增至2021年的$8.94億，翻了兩番。

大麻行業競爭非常激烈，但Green Thumb這只大麻股却實現了連續9個季度盈利。與此同時，多數加拿大大麻股，比如說Aurora Cannabis Inc（TSX:ACB）（NASDAQ:ACB）和Canopy Growth Corporation（TSX:WEED）（NASDAQ:CGC）遲遲無法扭虧爲盈。

這家MSO的關鍵優勢在于全國布局以及大麻食品業務。該公司采取積極的擴張戰略，大麻店數量從2019年的39家增至現在覆蓋15個州的近80家，2021年新進3個市場。此外，該公司的大麻食品品牌Incredibles（軟糖和巧克力）位列20大食品品牌前5。

在這些積極因素的作用下，該大麻股一季度收入同比增長25%至$2.43億，GAAP淨利潤從上年同期的$1000萬增至$2900萬。

2020年，Green Thumb的本家伊利諾伊州實現了娛樂大麻的合法化，幷且市場表現非常不錯。公司在該州經營10家大麻店。此外，隨著新澤西州及其他大麻市場的開放，管理層預計公司收入和利潤都有望繼續獲得提升。今年以來，該大麻公司新開了10家大麻店。

此外，該公司財務穩健，有能力支持公司的擴張計劃。Green Thumb一季度末持有現金$1.75億，經營性現金流$5500萬且連續9個季度爲正。由于大麻在美國聯邦層面依然非法，因此融資對于大麻公司來說依然是一個大問題。在這一背景下，正的經營性現金流就顯得尤爲重要，這樣大麻公司償還債務以及資助未來增長戰略才有了保障。

外部的不利形勢造成了大麻公司股價與基本面之間的嚴重錯配。在受限的合法大麻市場上創造出接近$10億的收入，這是一個不小的成就。而且大麻行業形勢變化莫測，一旦大麻改革取得進展，大麻股股價將趁勢起飛。按照有關機構的預測，美國大麻行業的規模將以14%的年複合增長率（CAGR）增至2030年的超過$720億。

Green Thumb股票現在便宜，市銷率2.7。盈利的增長以及任何大麻改革的利好都將驅動該大麻股股價飈升，分析師預計該股股價未來12個月將上漲169%。該大麻股股價較其52周高點下跌68%，現在正是逢低買入的機會。