華爾街：這只大麻股股價未來12個月能翻一倍多

市場對于美國大麻改革感到悲觀，很多大麻股因此都被拋售。不過，大麻是一個尚未展現其全部潜力的新興行業，專家預測該行業的規模到2030年或翻倍至$720億。所以說，對于投資期限長的投資者來說，大麻股是一個非常理想的成長股投資目標。

只要有一點耐心，大麻股長期能够爲投資者帶來豐厚的收益。雖然大麻在美國聯邦層面依然是非法的，但馬薩諸塞州大麻種植商Curaleaf Holdings Inc.（OTCQX:CURLF）在限制性的合法州市場上依然可以大展拳脚，過去12個月的收入接近$12億，領跑其他大麻股。從擇時角度看，該股股價已經腰斬，是一個買跌機會。

强勁而穩定的季度業績顯示Curaleaf的增長戰略取得了成效。公司一季度收入同比增長20%至$3.13億，這很大程度上可以歸功于過去兩年適時和戰略性收購，新店開張，以及新産品的上綫。這些收購包括諸如Select、Curaleaf、Blue Kudu、Remedy和Grassroots等大麻運營商和品牌。

Curaleaf每個季度的調整後稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）都在穩步上升，一季度同比增長16%至$7200萬。此外，該公司季度營業現金流$5700萬，同時在一季度新開了11家大麻店，全國門店總數增至128家。

Curaleaf的零售收入同比增長21%至$2.26億，主要來自于這一年公司在亞利桑那州、佛羅裏達州以及賓夕法尼亞州這些關鍵市場開設的26家新店。

這些都是限制牌照市場，意思是說這些州的監管機構頒發的大麻牌照是有限的，在這些市場上站穩脚跟的Curaleaf相比競爭對手就有了競爭優勢。此外，去年娛樂大麻合法化的亞利桑那州最近市場火熱，而Curaleaf一季度已經完成了Bloom Dispensaries的收購。

Curaleaf相信紐約州和新澤西州（均在去年實現了娛樂大麻的合法化）市場將提振公司未來幾年的收入。大麻研究公司BDSA預測，新澤西州成人用大麻市場的規模到2026年將達到$23億。該公司季度末持有現金$2.43億，扣除未攤銷債務折扣的未償負債$5.84億。

管理層相信公司可以實現2022年$14-$15億的收入目標，以及28%的調整後EBITDA利潤率。

儘管Curaleaf尚未盈利，但已經實現了經營層面的持續盈利。只要維持這一趨勢，扭虧爲盈只是時間問題。該公司是目前美國收入最高的大麻股，Trulieve Cannabis Corp.（OTCQX:TCNNF）和Green Thumb Industries Inc.（OTCQX:GTBIF）緊隨其後，過去12個月的收入分別爲$10億和$9.41億。

全球市場拓展方面，該公司去年完成了對歐洲公司EMMAC Life Sciences Group的收購幷更名爲Curaleaf International，從而進軍包括英國、德國、意大利、西班牙以及葡萄牙等關鍵的醫用大麻市場。按照有關機構預測，歐洲市場將以29.6%的年複合增長率增至2027年的$370億。

基于以上因素，華爾街分析師預計Curaleaf的股票價格未來12個月有望上漲122%。無論美國聯邦大麻合法化實現與否，只要各州的合法化繼續推進，Curaleaf就能實現增長。