PayPal(PYPL.US)：分析師表示，簡化運營可能會帶來回報

PayPal Holdings（納斯達克股票代碼：PYPL）的股價週四上漲，上漲 7.1%，收於 88.32 美元。然而，這一收盤價仍遠低於其 52 周高點 310.16 美元。即使公司正在裁員，股票的上漲也是如此。

根據彭博社上週援引不明消息來源的報導，這家數字支付公司解雇了許多在芝加哥、內布拉斯加州奧馬哈和亞利桑那州錢德勒從事風險管理和運營業務的員工。

該報告還引用了 PayPal 的一份文件，稱該公司還解雇了“其位於加利福尼亞州聖何塞的總部的 80 多人”。

在第一季度末，PYPL 因“減少冗餘運營和簡化我們的組織結構”而產生了 2000 萬美元的重組費用。該公司在其季度文件中表示，其精簡運營的戰略舉措將導致今年剩餘時間再產生 1 億美元的重組費用。

PYPL 預計“與受影響勞動力相關的年度員工相關成本”將減少約 2.6 億美元，“包括約 9000 萬美元的股票薪酬”。

這些裁員是在支付公司第一季度業績喜憂參半之後進行的。但正是該公司以宏觀挑戰為由下調了 22 財年的前景，這讓投資者感到擔憂。

考慮到重組舉措和宏觀挑戰，PYPL 是否會繼續保持上升趨勢？

瑞穗證券分析師丹·多列夫似乎支持該公司最近嘗試降低成本。根據分析師的財務模型，如果 PYPL 設法降低運營成本並專注於其核心結賬業務，其 GAAP 利潤率可能會擴大 1000 多個基點。

Paypal 使商家能夠“在所有平台和設備上在線和店內提供數字結賬，並安全、簡單地接收客戶的付款”。

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Dolev 的專有模型表明，核心結賬率在 2021 年躍升了 25% 到 30%，“遠遠領先於 AMZN 的零售業務”。

考慮到核心結賬的增長，分析師更希望 PYPL 專注於這項業務，這可能會導致更高的核心結賬率。更重要的是，Dolev 估計，專注於核心結賬也可能導致中期交易支付量 (TPV) 處於“十幾歲”，銷售額以“雙倍增長”的複合年增長率 (CAGR) 增長。數字。”

Dolev 還對 PYPL 的運營支出進行了詳細分析。該分析表明，PYPL“可能在銷售和營銷以及研發上花費了太多錢”。

根據分析師的計算，如果 PYPL 重新關注“核心結賬並降低 S&M [銷售和營銷] 和 R&D [研發] 支出，可能會推動 GAAP 營業利潤率增長超過 1,000 個基點，而 2021 年估計約為 30%（到 2026 年，使用收入減去交易成本）提高到 40% 以上。”

因此，多列夫仍然看好該股，給予買入評級和 120 美元的目標價，這意味著在當前水平上的上漲潛力為 37.9%。

華爾街的其他分析師同意 Dolev 的觀點，並對 PYPL 持樂觀態度，基於 26 次買入、5 次持有和 1 次賣出的強烈買入共識評級。PYPL的平均目標價為 127.07 美元，意味著當前水平的上漲潛力為 43.9%。

底線

鑑於宏觀挑戰和 PYPL 精簡運營的努力，PYPL 2022 年的表現如何還有待觀察。然而，投資者和華爾街分析師似乎都對這家公司持樂觀態度。