美國5月小非農ADP意外低于預期，金價短線拉升3美元

周四(6月2日)紐約時段，美國方面公布了市場關注的5月小非農APD就業數據，結果數據表現意外低于預期。數據公布后，現貨金價短線拉升3美元。

現貨金價短線5分鐘圖

具體數據顯示，美國5月ADP就業人數實際公布12.80萬，預期30萬，前值24.7萬。美國5月ADP就業人數錄得增加12.8萬人，創2020年2月以來最小就業人數增幅。

ADP報告分項顯示，5月建筑業就業人數減少0.2萬人，4月增加1.6萬人。5月貿易/運輸/公用事業就業人數增加0.8萬人，4月增加1.5萬人。 5月金融服務業就業人數增加1萬人，4月增加0.8萬人。

ADP報告分項顯示，5月專業/商業服務就業人數增加2.3萬人，4月增加5萬人。5月制造業就業人數增加2.2萬人，4月增加2.5萬人。 

ADP首席經濟學家Nela Richardson指出，在勞動力市場緊俏和通脹高企的的背景下，月度新增工作崗位更接近新冠大流行前的水平。所有行業的就業增長速度都有所放緩，與此同時小企業情況仍然令人擔憂，因為它們難以跟上最近蓬勃發展的大公司的步伐。 

機構分析美國ADP就業數據指出，美國企業5月份新增就業崗位低于預期，這表明，盡管美國5月份的職位空缺接近創紀錄水平，但雇主很難在當月招聘員工。低于預期的數據表明，企業仍難以從有限的員工中招聘。也就是說，在未來幾個月里，持續的高通脹和不斷下降的儲蓄率可能會吸引更多的美國人去工作。 

機構分析美國ADP就業數據指出，這樣的發展對美聯儲而言是個好消息，因為它希望勞動力參與率的提高會降低對工人的需求，進而減緩工資增長和通貨膨脹。這可能需要一段時間才能實現，因為周三的另一份報告顯示，美國4月份的就業機會較上月創紀錄水平有所下降，但仍處于高位。大約是美國失業人數的兩倍。

企業遭遇用工荒，美國就業市場仍然緊俏。勞動力供需不匹配，導致企業招工難。美國勞工部還有數據顯示，目前美國就業市場共有1150萬個空缺職位，但相對應的可用勞動力僅為590萬人。

分析表示，企業選擇裁員，一方面是由于員工工資上漲，需要節約成本；另一方面，是因為部分企業前期產能擴張過快，有調整的需要。

在疫情暴發的前兩年里，受益于零利率、疫情防控措施，美國高科技頭部企業逆勢快速發展，也因此獲得可觀的利潤，也由于發展的需要，這些高科技頭部企業開始擴張規模、持續擴大招聘，并通過加薪留住人才。

只不過，如今宏觀環境已經發生變化。當前通脹高企，美聯儲激進加息，疫情防控措施大幅度放松，消費從商品為主更多轉向服務，消費者支出的增長前景也在下降，依賴低利率擴張的高科技頭部企業運營環境發生了變化，企業利潤不及預期。為此，很多科技型企業不得不通過裁員降低成本。

上個月根據美國勞工統計局公布的數據顯示，4月美國失業率環比持平在3.6%，而該月非農就業人口增加42.8萬人，與3月修正后的42.8萬人持平。盡管就業市場有所恢復，但勞動參與率仍有上升空間。數據顯示，4月美國勞動參與率環比下降0.2個百分點至62.2%，比疫情前低1.2個百分點。

部分雇主通過上調工資來爭奪人才。數據顯示，4月份平均時薪增長0.3%，略低于3月份0.5%的月度增幅，年增幅為5.5%。巴克萊資本證券公司則預測，5月平均時薪將增長0.3%。

事實上，漲薪并非從今年開始。早在2021年2月，拜登政府就提出加薪計劃，表示到2025年6月將最低時薪上調至15美元。

分析認為，在疫情期間，加薪的方式確實有適用性，在疫情嚴重的時候，企業招聘員工普遍很困難，他們不得不用加薪來吸引員工。但由于勞動力市場緊俏，很多人傾向于跳槽尋找薪資更高的工作。加薪不僅會給服務業企業帶來壓力，另一方面，加薪還會在一定程度上推高通脹，形成螺旋上升。

分析指出，當前美國勞動參與率在緩慢改善，接下來美國勞動力市場會進入一個新的階段，即勞動力市場的緊張狀態將不復存在，失業率逐步回升，會有更多的行業出現裁員潮。美國貨幣政策急速收緊，整體經濟受壓，消費者對不斷漲價的商品和服務的接受度越來越低。

北京時間20:20，現貨金價報1832.00美元/盎司。