金價潛在利好！新興市場央行去美元化進行中，黃金需求增加

盡管實際利率上升將繼續為黃金市場創造一個具有挑戰性的環境，但法國興業銀行的分析師們認為，對于各國央行而言，黃金有一定潛力成為一種重要的多元化投資工具。

這家法國銀行特別關注了非經合組織國家的央行，因為一些國家希望擺脫美元，實現資產多元化。

自從俄羅斯入侵烏克蘭以來，美元作為世界儲備貨幣的角色一直備受關注。為了應對沖突，美國和西方盟友對俄羅斯實施了重大的經濟制裁，有效地將美元武器化。

分析師們表示，西方發達國家的央行已經擁有大量黃金儲備。例如，他們指出，葡萄牙央行的黃金持有量占其外匯儲備的72%以上。

法國興業銀行指出，相比之下，新興市場央行的儲備資產中黃金的比例平均約為3%。

分析師們說：“在多數央行表示希望將資產配置去美元化的背景下，俄羅斯央行目前凍結部分儲備資產，凸顯了包括美國國債在內的部分美元資產所固有的風險。非經合組織國家從較低的起點開始增持黃金，但與經合組織國家相比，它們的投資仍嚴重不足。”

在其最新的多資產投資組合策略中，法國興業銀行建議對黃金給予5%的配置。該行分析師稱：“如果我們的推理證明正確，非經合組織國家央行增持黃金，比方說5%，理論上，鑒于他們目前比經合組織國家央行較低的權重，比例可能會更高——這將是相當于475噸黃金，或2021年黃金產量的13%。”

法國興業銀行近期對黃金的看法似乎相對中性，因為他們指出，美聯儲激進的加息舉措正在推高實際利率。然而，與此同時，他們強調，通脹上升對黃金是一個積極因素。

分析師表示：“盡管隨著地緣政治緊張局勢的展開，金價可能會偶爾飆升，但從根本上說，我們并不看好年底的金價，因為實際收益率應該會受到美聯儲收緊政策的支撐。也就是說，在美國進入下一次衰退之前，實際收益率(UST收益率減去CPI)可能會一直為負，在較長時間內降低投資者購買黃金的機會成本。”

現貨黃金日線圖

北京時間6月2日13:57 現貨黃金報1845.34美元/盎司