黃金交易提醒：經濟數據和官員講話支撐美元，金價下行風險依然較大

周四(6月2日)亞洲時段，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投于1845美元附近。雖然因為通脹擔憂在油價逼近120關口附近時大幅升溫，而且地緣局勢比較進展，周三金價受到逢低買盤的支撐，一度漲至1850關口附近，但是，美國經濟數據相對靚麗，多位美聯儲官員再次發表鷹派講話，美元漲至逾一周高位，美債收益率創兩周新高，油價周四大幅回落，這令金價短線仍面臨一定的下跌風險。

美國5月ADP數據因為周一美國陣亡將士紀念日延遲至周四公布，投資者需要重點關注，此外，還需關注美國5月挑戰者企業裁員人數、美國截至5月28日當周初請失業金人數變動、美國4月工廠訂單月率。留意俄烏地緣局勢、OPEC+大會、美聯儲官員講話。

基本主要利空

【美國4月職位空缺下降但仍處于高位，5月制造業活動回升】

美國4月職位空缺下降，但仍處于相當高的水平，這意味著隨著企業爭奪員工，工資將繼續上漲，并導致通脹在一段時間內保持在令人不安的高位。

美國勞工部周三公布的職位空缺和勞動力流動調查報告(JOLTS)顯示，裁員人數降至紀錄低點，突顯就業市場緊張。美聯儲正在努力將通脹率降至2%的目標，并試圖在不推高失業率的情況下，讓勞動力市場恢復供需平衡。

到目前為止，幾乎沒有跡象顯示美聯儲激進的貨幣政策立場正在讓整體經濟的需求冷卻下來。其他數據顯示，美國5月工廠活動回升，因商品需求保持強勁。這些報告進一步緩解了對經濟衰退即將到來的擔憂，這種擔憂因利率上升和金融環境收緊而加劇。

“今天的報告顯示，經濟沒有明顯放緩，就業市場仍非常強勁，”紐約FWDBONDS首席分析師Christopher Rupkey表示。

4月最后一天，衡量勞動力需求的職位空缺減少了45.5萬個，至1140萬個。3月數據被上修，顯示職位空缺達到創紀錄的1,185.5萬個，而不是之前報告的1,150萬個。4月職位空缺符合經濟學家的預期。職位空缺率從3月份的7.3%下滑至7.0%。

美聯儲主席鮑威爾上個月形容職位空缺“異常高”，并表示“有一條途徑可以讓勞動力市場需求緩和，從而在失業率不上升的情況下減少職位空缺。”4月份的失業率為3.6%，為兩年來最低水平。

自3月以來，美聯儲已將政策利率上調75個基點。預計美聯儲將在6月和7月的會議上將隔夜拆借利率各上調50個基點。

美聯儲周三發布的褐皮書印證了就業市場的緊張狀況，不過也出現就業市場有所緩解的跡象。報告稱，一個地區的就業增長速度放緩，“沿海大部分地區的一些公司指出，招聘凍結或有其他跡象表明，市場緊張狀況已經開始緩解。”

4月份，每一個失業者對應著1.92個職位空缺，低于3月份的2.0個。經濟學家們表示，有可能是公司在多個網站上發布了招聘信息，甚至在職位已經招到人的情況下仍在發布招聘信息。

“盡管如此，職位空缺和招聘人數之間的巨大差距，以及職位空缺和失業人數之間的巨大差距，都反映了勞動力市場緊張，”穆迪分析資深分析師Sophia Koropeckyj表示。

招聘人數減少5.9萬人，至658.6萬人。這使得招聘率保持在4.4%不變。職位空缺比招聘人數多73%。即使考慮到那些想工作但不找工作的失業者，可獲得的工作和可獲得的工人之間的差距仍然很大。

高盛經濟學家在一份報告中寫道:“這一差距仍接近美國戰后歷史上的最高水平，表明在勞動力供應進一步改善和就業崗位空缺正常化使勞動力市場恢復平衡之前，工資將保持穩步增長勢頭。”

裁員和解雇人數減少了17萬人，為124.6萬人，創歷史新低，裁員主要集中在小企業。辭職人數仍然很高，有442.4萬人辭職，與3月份相比變化不大。大部分辭職人員也來自于小企業。

美國供應管理協會(ISM)周三公布的另一份報告顯示，4月全國制造業活動指數從4月的55.4反彈至56.1。該指數高于50表明制造業擴張，而制造業占美國經濟的12%。

經濟學家曾預測該指數會跌至54.5。上周五公布的一份報告顯示，4月份消費者支出強勁增長。由于美聯儲加息、公債收益率上升和股價暴跌，美國一直被經濟衰退的擔憂所籠罩。

盡管消費重新轉向旅游、外出就餐和娛樂等服務，但對商品的需求仍保持韌性。隨著新冠大流行限制解除，商品支出大幅增加。

六大制造行業——機械、計算機和電子產品、食品、運輸設備、石油和煤炭以及化工產品——都報告了溫和到強勁的增長。

【美聯儲最鷹派官員：當前目標是升息 2019年的利率水平或可作日后參考】

圣路易斯聯儲主席布拉德敦促決策者大幅加息，以推動通脹率脫離近四十年高點。其表示，長期前景是目前的加息計劃將來可能部分反轉。

布拉德周三表示，在疫情爆發前的2019年末，聯邦基金利率為1.55％，10年期美國國債收益率為1.86％，抵押貸款利率低于4％。他認為，“這些數字可能可以為通脹率得到控制后的利率水平提供一個實際基準”。

布拉德一直是美聯儲今年最鷹派的官員，他支持主席鮑威爾在未來兩次會議上加息半個百分點，并呼吁將利率提高至3.5％。然而，他在最近的一些場合中也表示，一旦通脹回到目標水平，利率可能會在2023年或2024年回落。

“當前的美國宏觀經濟形勢使美聯儲在抗通脹目標方面的信譽受到沖擊，” 布拉德說。 “這種情況正在危及美聯儲在維護通脹目標和保持物價穩定方面的公信力”。

他指出，金融市場的價格正在反映未來美聯儲加息的前景，這是相關指引已經影響到市場預期的證據。

【舊金山聯儲主席：應該持續加息直到通脹放緩】

舊金山聯儲主席戴利表示，美聯儲應該收緊貨幣政策直到通脹率開始向2％的目標回落。其補充稱，官員們應該繼續以經濟數據作為貨幣政策主要參考，一旦物價漲幅放緩，可以放慢加息速度。

戴利周三接受采訪時表示：“我很樂意盡一切所能使通脹趨勢降至我們需要的水平。美聯儲需要做的，同時也是我個人對經濟的看法是取消寬松措施，然后對數據持開放態度，將數據作為重要參考準繩。”

戴利稱，她支持美聯儲在6月和7月會議上各加息50個基點，但不希望預測之后的政策行動。她支持在年底前將聯邦基金利率推至2.5％左右的中性水平。戴利今年在貨幣政策上沒有投票權。

戴利表示，將貨幣政策調整到能夠限制美國經濟的水平可能是合適的，但現在做出這一決定還為時過早。中國經濟重新開放，俄烏戰爭和國內供需失衡等因素仍然影響著經濟增長和物價。

“我預計供應會有所回升，需求將出現一點點回落，” 戴利說。 “如果這兩個方面都不能按期望方向發展，那么我們需要實施限制經濟增長的貨幣政策。”

戴利表示，她希望通脹率已經達到頂峰，但現在宣布獲勝為時尚早。

【前紐約聯儲主席杜德利料美聯儲可能不會在9月暫停升息】

前紐約聯儲主席杜德利表示美聯儲將繼續提高利率以遏制高通脹。對于有關美聯儲將在9月停止升息的猜測，他有不同的看法。

其周三在接受采訪時說，“美聯儲非常確信需要將利率迅速調整到接近中性的水平。有觀點說某個時候他們會停下腳步觀察形勢，當然他們會在將來某個時點這么做，但這取決于經濟數據”。

【美元攀升，得益于樂觀美國經濟數據】

美元指數周三上漲0.77%，盤中創逾一周新高至10.2.73，得益于樂觀的美國經濟數據，而且多位美聯儲官員發表了非常鷹派的講話，此外，歐元仍面臨壓力，此前歐元區通脹再創紀錄新高引發投資者對該地區增長前景的擔憂。

凱投宏觀高級美國經濟學家Michael Pearce在一份報告中表示：“盡管整體職位空缺和離職率仍接近紀錄水平，但在表面之下，有明顯跡象表明，受沖擊最嚴重行業的勞動力短缺狀況正在緩解。這為勞動力市場狀況正常化不一定導致經濟衰退的觀點提供了一些支持”。

Western Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo表示：“自長周末以來，美元小幅走高，從不斷上升的美國國債收益率中找到支撐，其他因素則是避險，對沖全球通脹惡化。”

通脹可能已經觸頂的希望正受到油價的挑戰，油價剛剛錄得連續第六個月上漲，創2011年以來持續時間最長的一輪月線漲勢。Manimbo表示：“油價保持在115美元以上，并不能激發人們對通脹已經觸頂或接近觸頂的信心。”

歐盟領導人周一原則上同意在年底前削減從俄羅斯的大部分石油進口，這是推動油價上漲的最新消息。

渣打銀行在一份報告中表示：“隨著時間的推移，我們預計黃金價格將恢復主要以實際收益率為線索，并走向下跌，不過其與歷史水平相比仍處于高位。”

基本面主要利多

【白宮稱向烏提供火箭系統并非為打擊俄境內，但情報部門警示風險或升】

一名白宮官員周三表示，美國將向烏克蘭提供先進的火箭系統，用于對抗俄羅斯軍隊，但不會用于打擊俄羅斯境內。目前華盛頓正在尋求遏制沖突的升級。

美國總統拜登已經同意向烏克蘭提供先進的火箭系統，可以精確打擊俄羅斯的遠程目標，作為料將于周三公布的7億美元武器援助的一部分。

白宮副國家安全顧問Jonathan Finer表示，烏克蘭方面一直在要求向他們提供該系統，華盛頓方面認為該系統將滿足他們的需求。

“我們已經要求烏克蘭人保證不會使用這些系統襲擊俄羅斯境內。烏克蘭人進行的是防御性戰斗，俄羅斯軍隊在他們的領土上，”Finer在接受CNN采訪時說。

Finer說，烏克蘭人目前擁有的武器無法達到一些重大目標，而火箭系統將在該國東南部的沖突中發揮重大作用，俄羅斯軍隊目前集中在那里。

一名高級政府官員周二表示，烏克蘭保證不會使用遠程導彈打擊俄羅斯境內。

烏克蘭官員一直要求盟國提供射程更遠的導彈系統，以便在數百英里外發射一連串火箭彈，希望能扭轉戰爭的局勢。烏克蘭戰爭已經持續了近四個月。

“我們認為，美國是故意在火上澆油。美國顯然堅信烏克蘭將與俄羅斯戰斗到最后一個人。”克里姆林宮發言人佩斯科夫告訴記者。

Finer說，拜登已經直接告訴俄羅斯總統普京，入侵烏克蘭將會帶來怎樣的后果。“我們正在做的正是我們說過要做的，俄羅斯是咎由自取，它對一個主權國家的領土發動了入侵。”

美國和外交官員對路透表示，隨著美國及其盟國向烏克蘭提供越來越先進的武器，華盛頓已經與基輔就如果烏克蘭向俄羅斯腹地發動襲擊，沖突有升級的危險進行了討論。

美國情報部門也對日益增長的風險發出了警告。

拜登周二對記者表示，“我們不會向烏克蘭提供攻擊俄羅斯本土的火箭系統。”

【俄羅斯稱美國向烏克蘭提供先進火箭系統是在火上澆油】

俄羅斯周三指責美國向烏克蘭提供先進的火箭系統是火上澆油，并說它不相信基輔不會向俄羅斯發射這些火箭。

“我們認為，美國是故意在火上澆油。美國顯然堅信烏克蘭將與俄羅斯戰斗到最后一個人。”克里姆林宮發言人佩斯科夫告訴記者。

【克里姆林宮稱可能即將爆發重大糧食危機，歸咎于西方和烏克蘭】

克里姆林宮周三表示，世界可能處于一場重大糧食危機的邊緣，指責西方國家對俄羅斯實施的“非法限制”和烏克蘭當局的決定。

俄烏戰爭爆發三個多月以來，俄羅斯已經奪取了烏克蘭的大片沿海地區，并封鎖了港口，但試圖將糧食運輸不暢的責任歸咎于西方制裁和基輔本身。

克里姆林宮發言人佩斯科夫(Dmitry Peskov)在電話會議上告訴記者：“我們有可能瀕臨一場非常嚴重的糧食危機，這與針對我們的非法限制和烏克蘭當局的行動有關，他們在通往黑海的道路下面埋有地雷，盡管俄羅斯沒有以任何方式進行阻撓，但他們也沒有從那里發運糧食。”

隨著食品和能源成本上漲擠壓消費者購買力，并且金融市場波動加劇，有關加息可能引發經濟衰退的擔憂讓投資者不斷調整對經濟前景的預期，推動黃金價格在周三上漲。

StoneX Group的分析師Rhona O’Connell表示，基本面總體上對黃金有利，但支撐力度不強，市場還在試圖弄清現在是通脹、滯脹還是衰退狀態，另外或許交易員也在等待周五的就業報告。

OANDA高級分析師Edward Moya表示：“投資者現在迫切需要更多的避險資產，而不僅僅是美債，這就是黃金跑贏的原因。”

他補充稱：“如果能源價格不下降，通脹就不可能真的回落。因此，我認為全球范圍內大幅收緊貨幣政策的風險可能真的會刺激黃金交易。”

整體來看，美元的反彈和美債收益率的上漲，料將對金價形成壓制，而且晚間美國經濟數據料將繼續反映美國就業市場穩健增長，考慮到布林線中軌1850附近阻力仍在，金價短線仍偏向震蕩下行。

北京時間09:56，現貨黃金現報1846.09美元/盎司。