Yamana Gold(AUY.US)將被收購；投資者應該持有嗎？

加拿大金礦商 Yamana Gold ( TSE: YRI ) ( AUY ) 已同意被南非金礦商 Gold Fields ( GFI ) 收購。該要約是針對每股 Yamana Gold 股票進行 0.6 股 GFI 股票的全股票交易。

從本質上講，每股的收購價格將是金田股價的 60%。因此，實際收購價值將隨著金田股價的變化而波動。這對 Yamana 的股東來說可能並不理想，尤其是在宣布這一消息後 Gold Fields 下跌了 23% 以上。

但是，Yamana Gold 投資者應該出售他們的股份還是持有並擁有合併後的公司？

Yamana Gold 合併的理由

成功整合收購的一個重要組成部分是協同效應。兩家公司相信，合併後的公司將能夠通過簡化管理費用結構，每年額外釋放 4000 萬美元的價值。

此外，由於兩家公司都產生了正的自由現金流，合併後的實體將能夠更輕鬆地為未來的增長計劃提供資金，這可能會帶來更多的價值創造。

很高興看到兩家公司的成本概況相似。Gold Fields 預計 2022 財年的總維持成本將在每盎司 1,140 美元至 1,180 美元之間。

同樣，Yamana Gold 報告稱，2022 年第一季度的總維持成本為每盎司 1,084 美元。由於通貨膨脹壓力，這一數字可能會在全年略有增加，使其更接近 Gold Fields 的估計。

金田和Yamana Gold的股息收益率

對於以收入為導向的投資者，兩家公司都提供相似的股息收益率。 Gold Fields 的股息收益率為 2.62%，而 Yamana Gold 的股息收益率為 2.32%。過去幾年，隨著黃金價格上漲，兩家公司的股息收益率均呈上升趨勢。

因此，相對於歷史收益率而言，看好貴金屬的尋求收益的投資者正在付出高昂的代價。

華爾街的看法

轉向華爾街，根據過去三個月分配的五次買入和兩次持有，Yamana Gold 的共識評級為溫和買入。Yamana Gold的 平均目標價 為 9.73 加元，意味著 43.2% 的上漲潛力。

相反，Gold Fields 現在有 62.7% 的上漲潛力，因為它的股票在宣布後被拋售。

因此，Yamana Gold 投資者可能會看到作為合併實體而不是獨立公司的更大上行潛力。

最後的想法

對於看好黃金的Yamana Gold投資者來說，此次合併可能會為股東創造更多價值。兩家公司已經盈利，並且具有相似的成本結構和股息收益率。因此，將這兩個實體合二為一可能會減少開支，同時也可以為更大的項目提供資金。