传奇投资人彼得・林治会选的三只美股，分别是......

跟从传奇投资人彼得・林治制定的方针，股坛新手也能跑赢华尔街的专业投资者。  

在1977年至1990年，彼得・林治（PeterLynch）曾担任富达麦哲伦基金（FidelityMagellanFund）的投资组合经理，期间基金的回报率是标普500指数的两倍多。不过，出色的炒股往绩并非众多投资者研究其策略的原因。  

林治执笔的两本书是散户的投资启蒙。根据《选股战略》（OneUponWallStreet）和《征服股海》（BeatingtheStreet）所载的投资法，投资初哥如能发掘、买入并长期持有自己了解的优质企业，便可以赚取领先华尔街专业人士的回报。直到现在，不少投资大亨也在仿效林治的投资风格和策略。  

按照林治的投资方针，投资者不妨将符合其风格的星巴克（SBUX.US）、好市多（COST.US）和StitchFix（SFIX.US）加入投资组合。  

1.星巴克（SBUX.US)：路遥知马力  

星巴克是优质咖啡的代名词。然而，公司之所以成为全年收益营运率达265亿美元的零售巨头，并非单靠销售咖啡因饮品，亦是有赖其对客户体验的重视。在发展早期，前任行政总裁霍华德・舒尔茨（HowardSchultz）将星巴克定位为家中和职场以外人们消磨时间的「第三个地方」。咖啡师和侍应会熟记客户的名字，如果咖啡品质有问题，他们亦会无条件再冲泡一次。此外，公司也在店内放置了舒适的座椅，方便顾客和朋友聚会聊天。  

由于客户满意店铺体验和咖啡品质，星巴克得以掌握定价能力，能够上调产品价格而不流失客户，更建立了稳健的业务模式。财务状况理想，使得公司可以继续投资于业务增长和雇员发展，之后公司更创造了骄人成绩，过去十年股价上升超过690%。展望未来，中国和电子市场将成为公司的主要增长动力，持续推动日后发展。  

2.好市多（COST.US）：投资自己了解的股票  

谈论林治的选股策略时，往往会提到他的一句话，那就是「投资自己了解的股票」。可是，单以企业客户的身份进行分析并不足够，林治的策略核心是要彻底认识公司和其盈利方式。套用到好市多上，愿意花时间留意门店流程和年度报告的投资者肯定能看出公司的业务优势。  

首先，我们不难发现好市多持续实施成本控制措施，帮助客户省钱。例如，公司的门店一切从简，员工会将货品放在卡板上减低库存成本、采用大包装售货来提升产品性价比、以混凝土铺设地面方便维修保养工作，而且没有在收银处提供购物袋。其次，公司也会改变货品位置，营造「寻宝感觉」，吸引客户重复光顾。公司的财务报表显示，从客户收取会员年费的制度是利润的推动力，并是这间仓储式商店企业的成功方程式。  

最近十年，好市多的股票回报率超过400%，而且还派付股息，足证其业务模式能回馈股东。鉴于收益和盈利持续增长，公司成为必买股之选。  

3.StitchFix（SFIX.US）：值得长线持有  

林治知道，增长股可能要花「三至十年」才能产生巨额回报。现时StitchFix尚处于发展初期，不过假以时日，公司也许会颠覆市场格局，成为人人梦寐以求的投资。  

StitchFix改变了人们买衣服的习惯，让顾客毋须再亲自前往零售店花时间试身。在登入网上账户后，公司的客户可享用「搭配」服务，由私人造型师根据所输入的资料，利用数据科学选出一套五件搭配产品，供他们在家试穿。客户支付的造型费能换成折扣，他们只需就决定留下来的产品付费，而且能退回任何或全部货品，因此他们对购物体验和方便程度相当满意。  

StitchFix正利用电商和透过个人顾问协助买衣服的新兴趋势获利。在电商方面，数据显示网上销售出乎意料地只占美国第三季零售销售的10.5%。至于个人形象顾问，过往只属富人专利，但StitchFix的出现带来改变，而且有关服务的普及度日益提高。  

上季，StitchFix的活跃客户增加约17%至340万名，同时这些客户的消费额亦见上升，占收益增长的21.5%。公司的新服务ShopYourLooks和ShopNewColors逐渐发力，预期向全体客户推出后将能带来显著增长。StitchFix的创办人兼行政总裁卡特里娜・雷克（KatrinaLake）目光远大，实施的明智策略将能在五至十年内扩大公司规模。

注：本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)