Target(TGT.US)會在盈利擔憂中復蘇嗎？

塔吉特（紐約證券交易所股票代碼：TGT）第一財季業績不佳不僅使該股單日下跌了 25%，還引發了其他幾隻零售股的拋售。大流行導致的不利因素減弱，加上通貨膨脹和供應鏈問題等宏觀問題，對 Target 的 22 財年第一季度（截至 2022 年 4 月 30 日）的業績造成了影響。目標股價今年迄今下跌了 35%。   

預計宏觀壓力將持續存在，Target 股票能否從當前水平回升？

慘淡的第一季度盈利能力

由於大流行引發的需求，Target 的收入在 2022 財年第一季度增長 4% 至 252 億美元，可比銷售額在去年同期增長 22.9% 的基礎上增長了 3.3%。收入增長由食品和飲料、必需品和美容品類的強勁推動，但部分被服裝、家居和硬線產品的放緩所抵消。

經濟重新開放後，消費者支出從商品轉向旅行和體驗，導致 Target 庫存過剩，尤其是廚房電器、電視和戶外家具等類別的庫存。

令投資者失望的是，由於商品銷售行動（庫存減損、調整規模和降價）、運費上漲和供應鏈成本增加，毛利率收縮了 430 個基點。較低的毛利率和營業利潤率導致 Target 第一季度調整後每股收益下降 41% 至 2.19 美元。

Target 預計成本壓力將持續存在，並將其 22 財年營業利潤率指引下調至 6% 左右，而之前的展望為 8% 或更高。該公司繼續預計 22 財年的收入增長將在中低個位數範圍內。   

華爾街的看法

印發後，美國銀行證券分析師羅伯特·奧姆斯將 Target 股票的目標價從 289 美元下調至 235 美元，但維持買入評級。

Ohmes 降低了他的估計，以反映持續的成本壓力，尤其是在 2022 財年第二季度。話雖如此，分析師認為，鑑於 Target 在雜貨店的競爭定位和強大的價值主張，食品通脹應繼續有利於交通和可比銷售額。Ohmes 認為該股估值仍具吸引力。

MKM Partners 分析師威廉柯克將他對 Target 的目標價從 253 美元下調至 180 美元，並重申對該股的持有評級。柯克認為，這家零售商的盈利問題可歸因於艱難的宏觀環境以及公司執行力不佳的情況，而競爭對手沃爾瑪 ( WMT ) 的壓力主要來自宏觀環境。

柯克還指出，消費者現在正在選擇可自由支配的體驗和服務，而不是可自由支配的商品，而塔吉特則持有“過多的可自由支配商品庫存”。

總體而言，華爾街對 Target 股票持謹慎樂觀態度，基於 18 次買入和 7 次持有的中等買入共識評級。199.25 美元的平均目標價意味著比當前水平有 32.88% 的上漲潛力。

結論

幾位分析師繼續看好塔吉特的長期增長前景，基於其價值產品、商店足蹟的持續擴張和全渠道能力的增強。

然而，通脹壓力和供應鏈問題預計將損害 Target 的近期業績，從而影響該股的任何潛在復蘇。