以色列獨角獸：正在醞釀中

在投資界，沒有多少公司比獨角獸更受炒作。這些公司通常被定義為價值 10 億美元或以上的私人初創企業，曾經被認為是神話般的——比過去難以捉摸的獨角獸更難找到。但近年來它們一直在成倍增長，更中肯的是，它們一直在上市。 

事實上，去年被證明是以色列獨角獸的記錄。他們大量進入美國公開市場，引發一片歡呼和寄予厚望。然後他們跌跌撞撞。 

增長放緩是問題的根源。這些以色列科技獨角獸在早期階段並沒有產生利潤，投資者正在尋求更高的收入——在某些情況下，需要它——來證明高昂的股票估值是合理的。隨著收入預測的下降，獨角獸的股價也隨之下降。 

Hippo Holdings (HIPO)

我們名單上的第一名是 Hippo Holdings，這是一家將人工智能和數據技術帶入房主保險市場的科技公司。Hippo 的系統允許代理商和客戶根據社區統計數據和物業內容“微調”政策。河馬的收入來自承保保費和銷售代理佣金。

Hippo 於去年 8 月通過與 Reinvent Technology Partners 的業務合併進入公開交易市場——但在交易結束前不久，籌集的新資金的 83% 被撤回。Hippo 一直在尋求 50 億美元的估值和超過 7.8 億美元的現金，但突然不得不籌集大約 50 億美元的資金，並發行 1920 萬股，而不是 2300 萬股。

我們還應該注意到，河馬 22 年第一季度的數據低於分析師的預期。季度淨虧損為 12 美分，比預期的 9 美分低 33%，而收入為 2450 萬美元，自 IPO 以來首次出現環比下降。

對投資者來說不幸的是，HIPO 的股價在過去 12 個月中下跌了 85%。看看這隻股票的TipRanks Smart Score顯示它有幾個負面指標，包括最近對沖基金經理和散戶投資者的拋售。這表明市場對該股存在廣泛的擔憂。

Talkspace (TALK)

我們正在關注的下一個獨角獸是 Talkspace，一家專注於心理和行為問題的遠程醫療公司。大流行危機和封鎖政策使健康問題得到了極大的緩解，並賦予了遠程醫療和心理健康問題以新的重要性。Talkspace 旨在連接這兩個領域，通過遠程視頻鏈接為個人、夫妻和青少年提供治療，以及精神科諮詢和藥物處方和管理。該公司向其用戶提供獲得許可的心理健康提供者名單，所有這些都得到了相關州和地方監管機構的批准。

Talkspace 去年夏天通過 SPAC 交易首次公開亮相，這筆交易為該公司帶來了約 2.5 億美元的新資金，並將其從私人領域轉移到了公共領域。自去年 6 月開始公開交易以來，TALK 股價下跌了 87%，該公司現在的市值僅為 1.84 億美元。

在基地，公司面臨的最大問題很簡單：它在與同行的直接競爭中失敗了。Talkspace 的 B2C 數量在 2021 年暴跌，比年底的預期低 50%。更糟糕的是，競爭對手 Teledoc 帶來了 10 倍以上的 Talkspace B2C 收入。面對現金緊縮，Talkspace 縮減了營銷預算，並眼睜睜地看著其會員人數下降。

Riskified (RSKD)

繼續前進，我們來到了 Riskified，一家將風險緩解轉變為 SaaS 軟件包的公司。通過結合人工智能、機器學習、行為分析和彈性鏈接，Riskified 開發了一個用於數字損失預防和在線欺詐檢測的“智能”平台。Riskified 的客戶可以從他們的銷售中獲得更高的利潤，因為他們知道他們的交易正在上升。

儘管如此，自去年7月底首次公開募股以來，Riskified的股價已大幅下跌。該股下跌了 80%，這一跌幅將這家獨角獸的市值推高至 8.4 億美元。

在其最近的 1Q22 報告中，Riskified 超出了收入預期，公佈了 5880 萬美元，而預測為 5610 萬美元，但報告該季度淨虧損 3330 萬美元。以每股 20 美分計算，淨虧損比上一季度更大，比預期低 25%。

Similarweb (SMWB)

我們將考察的下一個以色列獨角獸是 Similarweb，這是一家數字智能和網絡分析公司，它的腳牢牢地紮根於中小型商業世界。雖然這個客戶群沒有受到大型科技公司的吸引力，但 Similarweb 為他們提供了查看其數字足跡細節的能力，並可以訪問專有的分析技術。Similarweb 可以將這種分析應用於數十個行業的數以億計的網站、移動應用程序和品牌，收集可用於優化關鍵字、搜索詞和其他分析工具的龐大數據倉庫。

Similarweb 的數據分析方法使其與另類數據公司 App Annie 建立了合作夥伴關係，這反過來又導致了與 SEC 的衝突。監管機構調查了 App Annie 在其數據收集和使用方面的欺詐活動。Similarweb 在今年 2 月宣布與 App Annie 建立數據許可聯盟，因此陷入了困境。

儘管數據服務需求旺盛，Similarweb 的收入自去年 5 月上市以來一直在增長，但自那時以來，該股仍下跌了 60%。最初的市值為 14 億美元，現在已降至 6.7 億美元。

值得一提的是，該公司的盈利損失一直在增加。21 年第一季度的淨虧損為 2560 萬美元，是 IPO 以來最差的，每股盈利 26 美分的虧損是同期第二差。

Kaltura (KLTR)

我們名單上的最後一位是 Kaltura，這是一家提供在線和數字視頻服務的軟件公司。Kaltura 的產品包括會議、虛擬活動、市政廳、視頻門戶和視頻消息傳遞，所有這些都提供給四個主要部門：教育機構、媒體、企業客戶和內容開發人員。

雖然這些視頻服務通常需求量很大，但 Kaltura 的收入自上市以來一直相對持平。在其第一份公開發布的季度報告中，該公司在 2021 年第二季度的收入為 4160 萬美元；在目前的報告中，Kaltura 報告了 22 年第一季度的 4170 萬美元。21 年第三季度收入達到 4290 萬美元的峰值。與此同時，Kaltura 的淨虧損一直在加深。Kaltura 報告稱，21 年第三季度每股收益虧損 5 美分，並且在過去兩個季度中，每季度虧損 9 美分。

Kaltura 面臨的最大“擠壓因素”是在線視頻網絡空間的擁擠性質。Kaltura 的賣點很便宜——但在微軟、Zoom 和 Cisco 等公司主導的市場中，便宜還不夠。Zoom 提供了更高技術、更好質量的解決方案，微軟的 Teams 可以在價格上擊敗；由於這些“三巨頭”佔據了 Kaltura 潛在市場的 84%，這家新貴的初創企業很難找到牽引力。

Kaltura 是去年牛市期間上市的眾多獨角獸中的另一家。該公司於 7 月進入公開市場，以每股 10 美元的價格發行了 1500 萬股股票。該股在首日交易中收於 12 美元，此後下跌了 86%。這是一個令投資者擔憂的急劇下跌。

連接所有這五家公司的關鍵點是收入增長放緩，有幾家公司完全沒有達到預期，再加上每股收益持續不斷加深。即使是獨角獸，投資者也只能忍受這麼長時間。