儘管存在風險，但仍看好諾基亞(NOK.US)股票的三個理由

我看好諾基亞(NOK)，因為其強大的競爭地位、低廉的估值和穩健的增長潛力足以抵消公司當前面臨的通脹、供應鍊和地緣政治風險。  

NOK總部位於芬蘭，但業務遍及全球，是一家電信公司，在為該行業提供設備方面發揮著主導作用。它銷售固網和無線服務、軟件和硬件。它還經營其技術業務部門，該部門從諾基亞品牌的手機中獲得特許權使用費。  

在本文中，我將列出三個讓我看好NOK股票的理由。  

近期表現強勁  

NOK在2022年第一財季實現了5%的收入同比穩健增長，這主要得益於14%的網絡基礎設施增長和9%的雲和網絡服務銷售額增長。與此同時，其技術業務部門下降了16%，而其移動網絡業務則同比持平。  

然而，移動網絡業務取得了一些令人鼓舞的發展，因為其毛利率和營業利潤率增加，而收入沒有增長，主要是由於短期供應鏈逆風。隨著供應鏈狀況正常化，我們預計這部分將恢復增長。  

5G在全球經濟中的推廣也應成為該公司的順風車，因為它將推動對NOK產品和服務的需求增加。  

電信行業的競爭定位  

雖然電信行業總體上相當商品化，但挪威克朗在數量、產品和服務廣度以及地理覆蓋範圍方面都享有顯著的規模。憑藉跨越電信網絡、軟件和技術的業務，NOK觸及了廣泛的行業，這為其提供了眾多交叉銷售機會和更高的客戶忠誠度。  

低估的有力理由  

看好NOK股票的另一個原因是其股價在最近大幅回落後看起來非常便宜。它目前的交易價格為5.49的遠期企業價值與EBITDA比率，而其五年平均倍數為7.6。  

與此同時，其遠期市盈率僅為11.5，而其五年平均水平為16.5。最後但同樣重要的是，其遠期價格與自由現金流的比率為15.9，而五年平均水平為26.6。  

分析師表示，考慮到EBITDA預計將在2022年增長7.7%、2023年和2024年增長5.3%，這個折扣看起來更具吸引力。正常化每股收益預計將在2022年增長7.6%，在2023年增長11.4%，在2024年增長7.5%，這比已經看漲的EBITDA預測更加令人興奮。  

華爾街的看法  

根據華爾街分析師的說法，根據過去三個月分配的三個買入、兩個持有和零賣出評級，挪威克朗獲得了中等買入共識評級。此外，諾基亞6.62美元的平均目標價使上漲潛力為29%。  

總結和結論  

NOK在電信行業的三個關鍵領域享有強大的競爭地位：網絡、軟件和技術。它銷售硬件、軟件和服務，是一家受益於龐大的業務關係網絡、全球影響力和規模經濟的公司。這使其能夠產生強勁的盈利能力和穩定的增長。  

隨著全球5G的推出以及緩解供應鏈逆風的預期，該業務有望在未來幾個季度和幾年內看到更多的順風。  

此外，挪威克朗股票目前的價格看起來頗具吸引力。儘管分析師預計未來幾年EBITDA和每股收益將持續強勁增長，但它們在多個估值指標上的交易價格明顯低於近期歷史。股息也有望穩步增長，分析師將價格目標設定在意味著明年有巨大上漲潛力的水平。  

也就是說，如果通脹和供應鏈逆風持續存在，挪威克朗可能面臨挑戰，以滿足分析師對持續盈利增長的預期。此外，其產品和服務的商品化性質可能意味著競爭將能夠站穩腳跟，蠶食其市場份額，甚至蠶食其利潤率。  

最後，投資者可能要記住，NOK的總部位於芬蘭，該國還不是北約成員國，與俄羅斯接壤。近期，由於俄羅斯與烏克蘭的衝突以及俄羅斯軍方威脅說，如果芬蘭試圖加入北約，可能會對芬蘭採取敵對措施，兩國之間的緊張局勢有所加劇。  

總體而言，我看好挪威克朗，因為我認為與其面臨的風險相比，這裡的估值看起來很有吸引力。