加拿大人投資標普500指數ETF，該選VFV還是ZSP？

受加息和市場波動加劇影響，標普500指數今年迄今下跌超過13%，但這一回調或許也是不錯的買入機會。對于加拿大投資者來說，Vanguard和BMO Global Asset Management均提供跟踪標普500指數的交易所交易基金（ETF），即Vanguard S&P 500 Index ETF（TSX:VFV）和BMO S&P 500 Index ETF（TSX:ZSP）。

這兩隻標普500指數ETF有什麽區別？加拿大投資者應該選擇VFV還是ZSP？

VFV和ZSP的管理費率都是0.09%。也就是說，$1萬的投資額，這兩隻標普500指數ETF每年都收取大約$9的費用，相當便宜。

ETF的規模非常重要。資産管理規模（AUM）大的基金流動性更好，成交量更高，買賣價差更小，退市風險更小。VFV的資産管理規模爲$66億，ZSP $99億。目前來看，ZSP更受加拿大投資者歡迎。

VFV和ZSP都跟踪標普500指數，相當于投資了整個美國股市，因此持股相同。不同的是，ZSP是按照對應比例真實買入了指數的500只成分股。相比之下，VFV持有的只是美國的ETF。

另外需要注意的是，這兩隻ETF都沒有貨幣對沖。標普500指數成分股的交易采用的是美元，但你買入的是加拿大的ETF，這當中加元和美元貨幣對的價格波動會影響到加拿大ETF的價值。如果你買入該ETF，代表你願意接受匯率波動的風險，從而影響你的總收益率。

具體來說，如果美元升值，該ETF的價值將上升。相反，如果加元升值，該ETF將貶值。過去10年，由于美元升值，VFV和ZSP的總收益率均高于美國的標普500指數ETF。

首先需要申明的是，過往表現不保證未來業績。此外，下面所示的是假設和回測的投資組合收益率，同時這一收益率幷未反映交易成本，交易手續費或稅收。2013年迄今，ZSP的收益率稍高一點，但主要是因爲跟踪誤差。長期來看，這兩隻基金的業績基本是等同的。