創富神話的破滅，Shopify的黃金時代結束了？

加拿大科技巨頭Shopify Inc（TSX:SHOP）（NYSE.SHOP）曾經創造了創富的神話，但最近一段時間被空頭牢牢把控。每次你以爲已經觸底了，它就能再次大跌給你看。今年該股股價已經腰斬，疫情時期斬獲的上漲也幾乎回吐乾淨。

疫情期間，商家和消費者轉向綫上購物，電商巨頭Shopify自然成爲了最大的疫情受益股之一。公司經營和財務均實現了高增長，股價也從$660一路飈升至$2229。然而，隨著疫情利好因素的减退，該公司也失去了一大驅動力，股價開始跳水。

除了增長前景相對降低，利率的快速攀升也施壓Shopify。去年11月以來，該股股價已經下跌70%，是2015年上市以來的最大回調。也就是說，11月投資SHOP $1萬，拿到現在只有不到$3000，期間該股市值蒸發近$2000億！

Shopify正在考慮10比1的股票分拆。這雖然不能改變該股的潜在價值，但每股價格會大幅减少，從而降低該股的投資門檻，吸引散戶投資者從而改善流動性。歷史數據也顯示，完成拆股的股價在接下來的時間裏股價普遍都會上漲。

該公司將于5月5日發布2022財年的一季報。有關業績預期，管理層已經給市場打了預防針，因此投資者不要指望出現什麽神奇的財報數據能够將股價推升至前高。

當然，投資者也不必過分悲觀。說到底，Shopify仍然是一隻成長中的偉大公司，市場份額也在持續增長。雖然沒了疫情這個催化劑，但年收入增速預計仍能維持在30-35%的水平。此外，長期來看，該公司産品類別以及商家數的擴充將有利于盈利的增長。Shopify占美國零售電商市場的份額從2020年的8.6%增至去年的10.3%。

該股股價目前運行在兩年低點，市盈率28，這樣的估值對于Shopify這樣的成長股來說已經不算過高了。當然了，利率的快速上升以及低于預期的一季報可能會繼續拉低該股股價，但長期投資者在這個股價區間進行戰略性配置。

股價持續走弱的不只是Shopify，利率上升加劇估值擔憂，很多成長股都跌得很慘。比如說，加拿大金融科技股票Nuvei Corporation（TSX:NVEI）的股價去年9月以來已經回調60%。Lightspeed Commerce Inc（TSX:LSPD）（NYSE:LSPD）的股價較其去年9月創出的歷史高點$166已經暴跌82%。

利率上升環境下，高估值股票普遍表現不佳，類似Shopify這樣的公司的黃金時代已經結束。不過，這幷不意味著該股已經進入了成熟期，電商利好以及成長潜力依然存在。該科技巨頭未來或許無法複製過去10年3000%的收益率，但有耐心的投資者還是可以大賺一筆。