您是否應該在第一季度收益之前購買Snap(SNAP.US)？

在不到4小時內，社交媒體巨頭Snap(SNAP)將報告其2022年第一季度的收益——但情況看起來並不好。  

週二的《華爾街日報》紙質版警告稱，“在線廣告巨頭面臨的障礙越來越多”，並指出“華爾街對該行業採取了顯著的謹慎態度。”  

一方面，來自“六大玩家”的整體廣告收入——不僅是Snap，還有亞馬遜、Facebook、谷歌、Pinterest和Twitter——預計在第一季度仍將同比增長19%。不過，另一方面，19%的增長將不到去年同期40%的迅猛增長速度的一半，比2021年第四季度的28%增長下降9個百分點。  

Jefferies分析師BrentThill似乎對《華爾街日報》的報導發表了評論，警告稱，在第一季度可能表現不錯之後，依賴數字廣告銷售的股票將面臨“非常艱難的第二季度業績”，這也無濟於事。預計這些麻煩會到來，Thill將Snap2022財年的收入預期下調了4%，將盈利預期下調了16%，並將Snap股票的目標價下調了13%，至每股52美元。  

此外，根據Thill的說法，投資者“對SNAP實現50%以上LTrev增長的能力持懷疑態度”。也許他們應該是——50%的年增長率是驚人的，任何公司能夠長期保持如此快速的增長速度都會令人驚訝。  

儘管如此——儘管他下調了目標價——Thill仍然認為投資者應該“購買”Snap股票。但為什麼？  

一方面，以目前低於每股30美元的股價，Snap以比Thill對股票內在價值的評估低43%的價格出售。另一方面，該股票的市銷率雖然是納斯達克指數的兩倍，但低於Snap的“歷史”交易水平——因為Snap的股價經常是其他納斯達克股票的三倍。  

當明天公佈財報時，Snap也有機會從積極的催化劑中受益。正如Thill解釋的那樣，鑑於企業廣告支出在3月份顯然符合預期，甚至在2月份“非常強勁”，因此Snap指導範圍的頂部——第一季度40%的收入增長——看起來足夠保守。總的來說，Thill認為Snap將超過分析師對第一季度收入的預測。  

話雖如此，分析師確實擔心第二季度不會那麼容易被擊敗。分析師警告說，Snap“在第二季度面臨著最艱難的競爭（同比增長116%，而第一季度同比增長66%）”。如果管理層在其第一季度報告結束時提供指導時再次決定保守，它很可能預測收入低於華爾街的預期，無論第一季度的數據是否實際達到預期，都會導致拋售。  

不管怎樣，希望是永恆的。在Thill看來，在第二季度顯著放緩（同比增長24%）之後，Snap的增長將在下半年再次回升。他預測第三季度增長36%，第四季度增長46%。  

因此，如果Snap今天因疲弱的指引而拋售，分析師會將其視為購買更多Snap股票的機會。

總體而言，多頭正在爭取SNAP。該股票最近有28條分析師評論，其中21比7的細分有利於買入而不是持有。因此，信息很明確：SNAP是強力買入。該股定價為29.49美元，其52.96美元的平均目標價表明它有79%的上漲空間。