為什麼美國鋁業(AA.US)盤後下跌 4%？

美國鋁業公司（紐約證券交易所代碼：AA）2022年第一季度的收益好於預期，給投資者留下了深刻印象。然而，收入不足和今年前景黯淡似乎破壞了投資者的情緒。  

這家市值160億美元的金屬和礦業公司股價週三下跌4.4%，收於86.93美元。  

季度亮點  

美國鋁業公司本季度調整後每股收益為3.06美元，比市場普遍預期的每股2.77美元高出10.5%。在鋁價穩健增長以及成本和費用下降的推動下，利潤同比增長287.3%。  

本季度收入為32.9億美元，低於市場普遍預期的34.1億美元。在健康的鋁業務的支持下，收入同比增長14.7%。  

按部門劃分，鋁銷售額為23.88億美元，同比增長16.7%。產量下降9.1%，出貨量下降23.7%。產量和出貨量下降的不利影響被價格上漲67.2%所抵消。  

鋁土礦銷售額為4300萬美元，同比下降25.9%。其產量同比下降7.6%，出貨量下降46.7%。對於氧化鋁，銷售額比去年同期增長12.5%，達到8.55億美元。產量和出貨量分別同比下降3.5%和7.9%。價格較去年同期上漲21.8%。  

商品銷售成本下降4.8%至21.8億美元，運營費用下降10.2%至05萬美元。得益於更高的收入和更低的成本，調整後的利息、稅項、折舊和攤銷前利潤同比增長105.8%至10.7億美元。  

本季度結束後，美國鋁業的現金和現金等價物為15.5億美元，較2021年底下降14.3%，其長期債務為17.3億美元，與上一季度基本持平。經營活動產生的現金為3400萬美元，資本支出為7400萬美元。  

預測  

美鋁預計2022年鋁土礦出貨量將在46-4700萬幹噸範圍內。該預測比之前的預測低200萬幹噸，反映了俄羅斯鋁土礦業務退出的影響。  

鋁出貨量預計在2.5-260萬噸之間。此外，氧化鋁出貨量預計為14.2-1440萬噸。  

第二季度，氧化鋁和鋁的價格和出貨量預計將環比增長。預計這些積極因素將抵消原材料和能源成本上漲的影響。  

官方評論  

公司總裁兼首席執行官羅伊·哈維(RoyHarvey)表示：“在受世界事件影響的動盪市場中，我們有效地管理了供應鏈並保持了整個運營的穩定性。通過追求我們的戰略重點和開發我們的突破性技術，我們將繼續專注於未來。”  

資本配置  

在本季度，美國鋁業公司分配了1800萬美元的股息並回購了價值7500萬美元的股票。  

華爾街的看法  

最近，B.RileyFinancial的LucasPipes維持對Alcoa的中性評級，同時將目標價從55美元上調至91美元（上漲潛力為4.68%），原因是“鋁價持續走強”。  

總體而言，華爾街基於7次買入和4次持有，對美國鋁業的共識評級為溫和買入。美國鋁業公司的平均價格預測為95.45美元，表明當前水平有9.8%的上漲潛力。過去一年，美國鋁業的股價上漲了153.7%。  

結論  

堅實的鋁和氧化鋁業務提振了美鋁的增長前景。預計退出俄羅斯鋁土礦業務將符合公司的最大利益，但會以近期不利因素為代價。