英偉達(NVDA.US)失去了華爾街的支持者

市場如此混亂，以至於2022年發生了不可想像的事情：英偉達(NVDA)的股價下跌。並且下降了相當大的數量——27%，碰巧。在過去的幾年裡，該股票一直是常年贏家，受到多種順風的推動——從數據中心和遊戲到汽車、人工智能和加密貨幣。但似乎其中一些順風正在減弱。事實上，Baird的TristanGerra認為事情會變得更加棘手。  

“我們認為，消費GPU的訂單最近開始取消，原因是消費GPU庫存過剩，尤其是在西歐和亞洲，消費需求放緩（反映在顯卡價格持續下降），特別是在中國，PC需求放緩，以及與短期因素有關，例如中國與新冠病毒相關的停工（後勤問題）和俄羅斯禁運，”這位五星級分析師解釋說。  

Gerra認為，在遊戲玩家和採礦業的推動下，俄羅斯在消費者GPU中所佔的份額比普遍認為的要大。此外，中國被認為佔整個消費GPU市場的25-30%，而那裡的消費者需求“全面顯著減弱”。儘管Nvidia以MSRP（製造商建議零售價）銷售，但在去年中期的定價高峰之後，反映了需求疲軟，但GPU的價格下跌使得訂單“現在受到影響”。  

預計第二季度末/第三季度初將出現以太坊分叉，這可能會進一步加劇疲軟的需求趨勢，這可能導致顯卡充斥二手市場。這將給定價帶來進一步的壓力，並且很可能至少會影響訂單，至少在GeForceRTX40系列（預計到C2023年之前不會）獲得動力之前。  

儘管Gerra指出數據中心趨勢“仍然非常強勁”，但這位分析師認為，本財年上半年的同比收入將達到頂峰，並預測今年剩餘時間的遊戲收入將下降。  

因此，基於以上所有因素，Gerra將NVDA的評級從優於大盤（即買入）下調至中性（即持有），並將目標價從360美元下調至225美元。這意味著在可預見的未來，股價將保持區間波動。  

Gerra與其他5位分析師一起在場邊觀望，儘管他們遭到20次買入的反對，這為該股提供了強烈的買入共識評級。此外，平均目標價仍然樂觀；該數字為340.13美元，一年增長了58%。