為什麼B2Gold(BTG.US)有望實現增長

不僅是貴金屬，包括VanEck Junior Gold Miners ETF(GDXJ)股票在內的許多與黃金相關的金融工具今年迄今都表現積極。  

作為美國上市初級黃金股基準的GDXJ股價上漲12.8%（在撰寫本文時達到每單位47.29美元），但其成分股之一B2Gold(BTG)的表現要好得多。這家加拿大礦業公司的股票今年迄今上漲了約17.7%。  

這就是我看好這隻股票的原因。  

較高的黃金貝塔值將進一步強化商品價格預期上漲的幅度，而58的相對強弱指數(RSI)表明股價仍有很大的增長空間。我相信B2Gold全年交易會走高。  

對新手而言：  

•Goldbeta衡量黃金礦商的股票價格回報與黃金價格變化的相關性。B2Gold必須有一個高係數，因為它的股價上漲得比金屬快。  

•RSI是一種技術分析工具，用於評估股票或其他資產的價格是超買還是超賣。當RSI高於70時，股票通常被認為是超買，而低於30則被認為是超賣。  

B2Gold及其礦產資產組合  

B2Gold是一家加拿大中型黃金開采和勘探公司，在納米比亞、馬里和菲律賓擁有礦產資源和開採活動。  

該公司還擁有CalibreMining(TSE:CXB)25%的股份，這是一家總部位於加拿大溫哥華的黃金公司，在尼加拉瓜和內華達州擁有礦山。  

2021年，B2Gold的黃金總產量接近105萬盎司，該公司稱這是創紀錄的數字，與2020年相比增長了0.64%。  

CalibreMining的權益佔總產量的5.7%，而位於馬里的Fekola礦（80%的所有權權益）佔總產量的54.1%。2021年，菲律賓的Masbate礦（100%擁有）佔總產量的21.1%，而納米比亞的Otjikoto礦（90%的所有權權益）佔黃金總產量的19%。  

此外，公司在布基納法索和哥倫比亞擁有其他評估和勘探資產。  

包括礦產儲量在內，估計將總探明儲量歸因於B2Gold約620萬盎司黃金。這些資源的品位從每噸礦石0.80克到每噸礦石1.86克不等。  

黃金價格展望  

俄羅斯對烏克蘭的不合理襲擊造成的高度不確定性導致交易者尋找可以用來保護自己免受負面後果的金融工具。  

這些影響之一通常是波動性增加。黃金通常被用作對沖不確定性和/或波動性的避險工具。  

很大程度上由於上述原因，到2022年6月到期的黃金期貨正在上漲，今年迄今上漲約5.6%，在撰寫本文時交易價格為每盎司1,936美元。  

展望未來，分析師估計，到2022年6月，黃金的交易價格將在每金衡盎司1,945美元，略高於當前水平。他們還預測，在2023年第一季度末之前，金價將在2,009美元左右。  

未來幾個月推動金價走高的因素主要有以下幾點。由於東歐危機引發了對俄羅斯定期向歐洲供應天然氣和石油的擔憂，這些商品的價格將面臨強大的上行壓力。  

如果生產成本因高昂的能源費用而上升，企業將尋求通過提高商品和服務價格將其轉嫁給消費者，這可能會在更多季度將通脹推高至高於美聯儲2%的目標。  

這將要求美聯儲更快地提高利率以抵消不斷上升的通脹，這可能會阻止GDP增長。  

鑑於由此產生的不確定性，投資者可能會要求黃金作為避險資產。  

公司對生產、成本和現金流的預測  

今年，B2Gold預計將從黃金價格上漲中受益，產量約為102萬盎司，包括Calibre的盎司。  

由於更高的通脹壓力，2022年的成本將略高。包括運營成本和非資本化勘探成本在內的總維持成本預計約為每盎司黃金售出1,010至1,050美元。  

運營現金流應約為6.25億美元，遠低於2021年的7.24億美元。  

然而，隨著運營現金流的產生預計將加速到2022年，可能產生的額外催化劑將在金價上漲的同時進一步提振股價。  

如果Fekola繼續提供創紀錄的產量，而Masbate的回收率和品位令人驚訝，該公司可能有望生產105萬盎司黃金。  

B2Gold的地理風險  

在導致2020年8月18日政變的社會緊張局勢之後，馬里現在由一個精英軍事集團統治。儘管這種類型的政府引起了國際社會的關注，但它最近表現出完全願意共同努力打擊恐怖主義並穩定薩赫勒地區的移民流動。  

因此，雖然馬里北部經常是聖戰組織恐怖襲擊的現場，但該地區其他地區的局勢目前穩定。風險適中。  

菲律賓是火帶的一部分，地震頻繁，即使震級超過6里氏。暴雨造成的洪水在這個群島也很常見，集中在每年的10月至12月之間。風險很高。  

在尼加拉瓜，總統丹尼爾奧爾特加（DanielOrtega）的政府因起訴被指控鼓勵外國干涉該國的政客而受到國際嚴厲批評，這可能對包括B2gold在內的北美公司的採礦活動構成風險。風險適中。  

納米比亞似乎不會對開發礦產資源的外國跨國公司構成任何重大問題。風險很低。  

因此，我認為B2Gold的國家風險是中等的。  

B2Gold的財務狀況  

資產負債表穩健，58.2的利息覆蓋率和6.35的奧特曼Z得分證明了這一點。  

如果第一個比率高於1.5，則表明公司在支付未償債務的利息成本方面沒有問題。  

第二個指標衡量企業在幾年內失敗的可能性。如果該比率高於3，則由於公司處於“安全區”，因此破產的可能性極低。  

華爾街的看法  

過去三個月，10位華爾街分析師發布了BTG的12個月目標價。該公司基於九個買入、一個持有和零個賣出評級，獲得了強烈的買入共識評級。  

B2Gold的平均目標價為6.26美元，意味著35.9%的上漲潛力。  

截至本文撰寫時，股價在4.60美元左右易手，市值為49億美元，市盈率為11.6美元，52週區間為3.30美元至5.37美元。此外，該股票的股息收益率約為3.5%。  

結論  

基於黃金價格的強勁前景，並在權衡了礦產資源所在國家的潛在產量增長驅動因素和當地條件後，我相信這隻股票很有可能實現更高的股價。