富瑞：重申阿里巴巴(09988)“買入”評級 目標價降至276港元

富瑞發布研究報告稱，重申阿里巴巴(09988)“買入”評級，預計第一季經調整EBITA將達到約145億元，調整后EBITA利潤率為7.4%，目標價由285港元下調至276港元。

報告中稱，盡管宏觀經濟和疫情存在不確定性，但認為阿里巴巴的多引擎增長戰略保持不變，包括國內消費、全球化和云計算三大支柱，預計阿里今年首季將透過以注重投資報酬率(ROI)的方式展示穩健的執行力。該行又預計淘寶代購和淘菜的虧損將逐步減少，最近股票回購計劃的加碼也反映對長期前景的信心。

該行預計，阿里今年第一季總收入同比增長約4%至1950億元(人民幣。下同)，其中，中國商務收入預計增長2%至1330億元，客戶管理收入(CMR) 則下降約3%至610億元。報告又指，淘寶特賣和淘菜的規模不斷擴大，前者的年活躍客戶達到2.8億，后者的中國零售市場中一半的用戶是首次用家。