迪士尼股票(DIS.US)的客戶體驗投資會削弱增長嗎？

迪士尼（紐約證券交易所代碼：DIS）最近在奧蘭多舉行了一次投資者會議，結果證明這是一個小型假期，參與者可以參觀其主題公園。  

Needham分析師Laura Martin出席了此次活動，並獲得了對迪士尼發展和基本面的重要見解。  

她總結了一些關鍵要點，包括公司新的沉浸式酒店理念的前景、公園內的新遊樂設施可以給業務帶來的積極變化，以及迪士尼在流媒體領域的競爭地位。  

星球大戰酒店：一場“高風險”的賭博  

先來看迪士尼的新酒店概念，每間兩天5000美元的客艙是一個有趣的概念，給客人帶來了非常真實的星球大戰體驗。  

然而，馬丁擔心這個概念只吸引了一個利基市場。一個花了六年時間設計和執行的概念對分析師來說似乎是一場“高風險”的賭博。  

Martin進行了成本效益分析，並提出了有關該模型可持續性的幾個問題。假設100%的入住率，酒店每年將帶來9100萬美元的收入。  

考慮到與維護這家酒店相關的成本，Martin看到了可觀的利潤率。然而，馬丁不確定迪士尼能否維持100%的入住率。  

新遊樂設施的優缺點  

馬丁對主題公園遊樂設施的評價褒貶不一。她指出，新的遊樂設施更注重講故事而不是吞吐量，預計將吸引更多的人群，超出公園的處理能力。這反過來又會損害公司的客人評級。  

此外，在60到80分鐘的隊伍中等待的更多客人將享受到舒適的空調空間，這意味著未來五年的能源成本將大幅上漲。迪士尼的目標是利用其太陽能農場的電力實現自給自足。  

另一方面，在一年中最熱的幾個月裡，裝有空調的等候區為迪士尼帶來了與環球影城、海洋世界和奧蘭多其他公園相比的關鍵競爭優勢。  

專家對迪士尼的看法  

馬丁重申了對迪士尼的持有評級，基於分析師認為共識估計過於雄心勃勃，因為計劃於今年對其D2C業務進行大量投資。  

此外，隨著世界慢慢接種疫苗，分析師也不清楚迪士尼今年線性電視和電影發行對收益的貢獻。然而，她相信迪士尼強勁的資產負債表可以承受更長的由新冠病毒引發的收益逆風。  

然而，華爾街對迪士尼的前景更為樂觀。強烈買入的共識評級基於15次買入和5次持有。DIS股價預測指向190.89美元的平均目標價。