宏利銀行(MFC.US)：儘管有積極的發展，但仍被低估

總部位於多倫多的宏利金融公司(MFC)是一家全球金融服務集團，通過其財富、資產管理和保險業務為個人、公司和機構提供財務支持。  

該公司還提供年金產品和服務。它在加拿大、亞洲和歐洲的辦事處以宏利的名義運營，在美國主要以約翰·漢考克的身份運營。宏利擁有約120,000名代理商和多渠道分銷網絡，為超過3,000萬客戶提供服務。  

二十多年來，宏利的股價一直在努力突破22美元的門檻。然而，該公司一直在穩步發展，改善財務狀況，並積極增加股息。結合我認為宏利股票價格具有吸引力的觀點，我看好該股票。  

近期發展  

宏利在2021財年結束時表現出色。在第四季度的業績中，該公司公佈的核心收益為65億美元，與去年相比增長了26%。盈利增長得益於宏利擴大其在亞洲的業務。  

特別是，該公司完成了對越南Aviva的收購，並與越南最廣泛的金融機構之一VietinBank開始了為期16年的銀行保險合作夥伴關係。這將使宏利能夠為其客戶群提供一整套保險、財富和退休解決方案。  

本季度的核心每股收益（不包括任何非凡的投資收益）為0.66美元，同比增長13.5%。與2020財年相比，加元和美元之間的匯率保持相當穩定，因此不會顯著影響基礎財務狀況。  

股息與估值  

自2014年以來，宏利在其本地TSX（多倫多證券交易所）上市時每年都增加每股股息。美國投資者在一定程度上受到匯率影響，但或多或少地享受到了類似的股息增長。  

該公司最近的漲幅達到了令人印象深刻的17.9%。也就是說，我預計未來的增長會更加溫和，並趨向於10%左右的五年平均水平。在我看來，由於股價已經接近5%，低兩位數的每股派息增長應該足以取悅投資者。  

分析師預測2022財年每股收益約為2.79美元，這意味著派息率約為37%，這應該表明該公司未來有足夠的空間進行有意義的股息上調。  

根據這一估計，該股的遠期市盈率也接近7.6，我認為這對於金融服務巨頭來說相當低。這是該公司幾十年來吸引的最弱的倍數之一。  

從另一個角度來看，宏利股票目前的交易價格是其賬面價值的0.96倍。購買金融控股公司，包括低於其賬面價值的保險公司，通常被認為是一個明智的選擇，我想說，對於像宏利這樣的優質參與者來說尤其如此。  

華爾街的看法  

轉向華爾街，根據過去三個月分配的四次買入和五次持有，宏利金融的共識評級為溫和買入。  

宏利金融的平均股票預測為25.12美元，意味著18.7%的上漲潛力。  

結論  

多年來，宏利金融可能令一些投資者失望。儘管如此，該公司的基本財務狀況仍然非常強勁，而且最近的積極發展支持了顯著的增長。  

宏利的最新業績穩健，公司一直在積極增加股息，最近DPS增長甚至加速。結合股價低於賬面價值的交易，以及收益率徘徊在可觀水平的事實，我看好該股。