财报博弈真的就是在赌大小吗

以前很少会像这样不断去做财报博弈，由于1月份财报的超额收益，激发了无数人参与财报博弈，从2月份开始，拿期权博弈财报的收益开始直线下降，虽然中途也有不少爆赚的标的，但是整体来说，胜率开始直线下滑。原因有很多，但是相信一句话，超额收益很快就会被套利党抹平的。

这个财报季对个股走势影响比较大的因素很多，财报只能算是一个，而且不一定是决定性的因素。

1，大盘走势，之前发帖子我也说过，如果想买股票财报call，最好等大盘回调反弹之际，如果刚好反弹到了压力位去开单。正好碰到利好财报和大盘暴跌，基本上财报利好会被直接对冲。同样做看跌财报也是如此。最理想的情况是财报和大盘共振。

最近做财报博弈，大概率有4种情况。做得好一点就是共振，吃到双buff效应。做得普通点，吃到财报带动或者大盘带动，少赚钱。做得次一点，财报方向和大盘方向对冲，可能会少亏点。最糟糕的情况就是财报判断错，大盘反向走，直接归零。

2，关于期权双杀的问题，这个问题我觉得影响因素很多，所以最好选择自己比价有把握的行业或者公司。比如大一点的行业，一般会有很多公司，先出来的公司的业绩会对后边的公司财报形成一定的price in ，因此你如果去买某个行业的公司的股票，越往后的公司财报预期会越低。但是也有一种可能就是这个公司业绩和其他的完全不一样，就会出现非常巨大的反转，之前的snap就是这种情况。经营内容非常相似的公司，往往后者的财报容易被price in。

3，关于超额收益。在fb之前暴跌30%的股票都是几十倍收益，现在呢，30%的跌幅可能就几倍收益，正所谓哪里有超额收益，迟早都会被消灭，投机的意义就是消灭超额收益，当大家都赚不到的时候，超额收益又会开始慢慢出现，投机像山岳一样古老，不变的都是轮回。反正，这个财报季的期权博弈大概就这样了，想要爆赚有点难了。

4，路径依赖和盈亏控制。如果说股票七赚二亏一平，那么期权可能是95亏3赚2平。而且赚的这三次里还有两次卖飞。因此，在爆赚的时候记得记得把仓位降一降，比如取钱啥的，这都是非常必要的操作，或者你可以管住手，那也ok的，真正的爆亏，往往发生在爆赚之后，而且这种回撤会来的非常迅速。赚钱了，就容易飘，就容易瞎搞亏钱。

5，预期差问题。很多最近博弈财报的思路就是看看上个财报有没有暴涨暴跌，有的话， 就直接冲，然后，被杀。这个思路真的是简单直接，但是并不好用，而且这个玩法更适合去收割别人，大家都知道的预期，就不能称作预期，这种时候，更适合早点埋伏去赚IV，在财报出来之前平仓。赚赌徒的筹码也是一种策略。

6，掩饰糟糕财报的策略。有很多公司，比如我们的一键三连公司，明明亏损创新高，但是管理层会给你说好话，做好事，一方面说未来两年要回购，一方面说24年我们能实现盈亏平衡，这种操作，就是在做一些市值管理，防止财报直接带崩股价，之前的推特也是类似的操作。因此即使判断对财报，如果公司做一些挽救，也有可能赚不到什么钱。所以，运气好也是一种能力。

7，市场解读，财报好不好最后还是取决于市场怎么看，高预期往往需要更高的业绩和业绩指引来满足，否则就会被杀，但是更烂的市场预期和预期内的亏损，比如爱奇艺，居然亏损变少了，这样的公司也是值得30cm表扬一下。再比如阿里，财报虽然不太行，但是由于市场的预期非常低，所以大家也都不是很惊讶，当然今天好像又创新低了。

财报博弈，做的简单点就是买彩票，做的复杂点，这就是信息不对称博弈+人性博弈。