AMMO(POWW.US)Inc.：為明星打折的股票

AMMO Inc.(POWW)是一家為手槍和大型步槍生產高質量彈藥的製造商。該公司有能力每年交付超過7.5億發子彈，預計近期年產量將超過10億發子彈。  

該公司以其美國製造的零件和生產能力而自豪，現在擁有製造過程的全部權力。因此，在離開其最先進的設施的回合中，AMMO享有多項競爭優勢。  

AMMO去年收購了在線拍賣公司gunbroker.com。該交易不僅使POWW獲得了更高利潤的業務，而且還垂直擴展了其業務，釋放了其核心子彈生產和新市場之間的多重協同效應。  

由於該公司有明確的增長前景，並且股票交易的估值相當有吸引力，我看好AMMO。  

成長故事  

AMMO的收入一直在增長，該公司的季度收入增長達到三位數。在其最新的季度報告中，該公司錄得淨收入增長289%至6470萬美元。  

AMMO正在進軍高端槍支彈藥市場，因此專注於製造高品質彈藥。因此，該公司遇到了來自商業客戶和軍事/執法部門的高需求。該公司的增長勢頭幾乎沒有任何放緩的跡象，因為管理層預計2022財年的收入至少為2.5億美元。  

根據過去三個季度的業績假設，可以推測第四季度的收入將在8000萬美元左右。這意味著2022年第四季度的收入增長至少為254%。事實上，該公司強調，其2022年的產量已100%售出，強勁的需求似乎不會很快減弱。  

此外，通過收購gunbroker.com，AMMO的利潤率大幅提升。過去12個月的毛利率和淨利潤率目前分別為40.3%和17.7%，而一年前為10.7%和-29.3%。  

估值  

在兩個催化劑的支持下，AMMO處於有利地位，可以繼續提高其利潤率。首先，該公司正在開發一個價值2400萬美元以上的最先進的彈藥製造廠，預計將於今年夏天投產。它將進一步擴大生產規模，使公司實現規模經濟。  

其次，gunbroker.com的利潤率較高的銷售額佔總銷售額的比例更高，這將進一步提高AMMO的整體利潤率組合。  

如果我們假設保守的2023財年收入估計為3.2億美元（這是第四季度基於至少8000萬美元的已知收入的運行率）和至少20%的淨利潤率，那麼該公司接下來的收入可能接近6400萬美元年。以5.62億美元的市值計算，該股票的交易價格基本上是明年預計淨收入的8.7倍，結合該業務的整體增長前景，我認為這相當有吸引力。  

我們還可以確認，由於管理層宣布了一項3000萬美元的股票回購計劃，儘管該公司正處於發展的早期階段，但股票交易價格低廉。考慮到AMMO仍然是一家高速增長的公司，這一數額代表了AMMO當前價格水平的5%以上的回購收益率，這再次是一筆可觀的資本回報。  

華爾街的看法  

轉向華爾街，根據過去三個月分配的一個買入評級，AMMO有一個溫和的買入共識。AMMO的平均目標價為9.00美元，意味著79.28%的上漲潛力。  

結論  

在我看來，AMMO結合了令人興奮的增長故事、改善的盈利前景以及合理（如果不便宜的話）估值的股票。儘管出於道德原因，一些投資者可能會猶豫，並且理所當然地將資金分配給子彈製造商，但AMMO可能會提出一個非常富有成效的投資案例。