三立期貨原油周報(2022.03.11)

基本面： 

供應方面，美國上周原油產量維持上周水平，本周OPEC確定了4月增產計劃，依舊延續前期40萬桶/日，但阿聯酋本周忽然支持 增加產量，我們關注目前在原油價格如此高位的狀態，任何增加產量的建議，特別是被認為能幫助西方戒除對俄羅斯原油依賴性的 

建議都可能造成OPEC+內部的不合甚至瓦解。我們關注3月31號OPEC新一輪的會議對產量的決議； 

需求方面，EIA和API庫存數據有所分化，需求方面，國內疫情多點爆發，汽油消費受到限制，高油價預計限制全球的需求端恢 復，我們關注一下煉廠的開工率情況，據悉2月份中國獨立煉油廠的原料進口量環比下降19.6%，至1317萬噸的四個月低點； 

庫存方面，全球原油庫存處于低庫存，本周EIA和API數據有所分化，但短期難改庫存低位的現實。 美伊方面，目前談判幾乎接近尾聲，但市場有消息傳來，談判時間一再推遲。 

宏觀方面，俄烏戰爭影響范圍很廣，昨日烏克蘭總統宣布愿意做出妥協，地緣政治局面有所緩和，今日二國談判，雖然沒有釋 放出積極信號，但是達成了24小時內停火協議。 

本周其實原油價格的大幅下跌是情理之中的事情，原油的基本面供小于求的格局短期難以緩解，但是價格如此高位，少不了情 緒的推動，周四烏克蘭總統宣布可以妥協，市場立馬擠出情緒泡沫，原油價格大幅回調。今日西方國家加大了對俄羅斯的制裁，全球經濟不確定性加大，情緒一度恐慌。我們預計在俄烏戰爭不發生太大的沖突基礎上，原油回歸基本面，布油預計在100美元整數關口整理，原油SC2205合約預計在650元附近震蕩整理。