阿里巴巴(BABA.US)：增長與價值相結合

過去幾年對中國股市來說非常艱難，包括阿里巴巴(BABA)。這一切都始於中國政府對大數據的打擊，嚇壞了國際投資者。  

對營利性輔導的禁令仍然令人擔憂，這導致新東方教育(EDU)和好未來教育集團(TAL)的股價損失了90%以上的歷史高點。  

如今，隨著科技股估值倍增，以及與持續的烏克蘭-俄羅斯衝突相關的宏觀風險增加，阿里巴巴股價繼續承壓。  

一方面，毫無疑問，中國股票存在多重風險，除此之外，還包括缺乏與股東的透明溝通、外國公司治理文化和VIE結構。這些可能會阻止投資者將資金分配給阿里巴巴等股票。  

另一方面，隨著股價下跌，阿里巴巴的股票變得越來越便宜，但收入卻在增長。  

在我看來，阿里巴巴不斷增長的財務狀況繼續強勁，我相信在某個時候，這種價值將不得不反映在股價中。出於這個原因，我仍然看好這隻股票。  

近期發展  

儘管市場環境動盪，阿里巴巴最新的季度業績肯定了公司的實力。  

收入同比增長10%至380億美元，阿里巴巴的全球生態系統每年達到約12.8億活躍消費者。這意味著與上一季度相比，淨用戶增加了4200萬。  

每份ADS每股收益為1.18美元，同比下降75%，但這僅僅是由於阿里巴巴在基本戰略領域的投資增加，隨著時間的推移，這將帶來強勁的投資回報率，同樣，我們已經看到該公司過去執行。  

如果阿里巴巴要放鬆資本支出，其淨利潤率很可能超過30%。即使是利潤率最高的美國科技公司也會嫉妒這樣的利潤率。  

估值  

根據阿里巴巴2022財年每股收益8.30美元的估計，該股的市盈率約為12.2。分析師預計中期到中期每股收益將出現非常可信的增長，因此該股票的估值顯然非常便宜  

該股的走勢仍然與公司的擴張和盈利前景不匹配。在某個時候，股票會觸底，這應該是遲早的事。  

阿里巴巴管理層正積極利用這一問題，通過低價回購股票來建立股權價值。上個季度，它回購了價值約14億美元的股票，過去三個季度為77億美元。  

不是一個巨大的“回購收益率”，但肯定是另一個推動股價上漲的催化劑，尤其是在回購步伐加快的情況下。  

華爾街的看法  

轉向華爾街，根據過去三個月分配的21次買入和兩次持有，阿里巴巴的共識評級為強烈買入。阿里巴巴的股價預測為178.53美元，意味著88%的上漲潛力。  

帶走  

儘管阿里巴巴投資的風險確實存在，但該公司相對於其當前估值的增長很難說得通。  

隨著公司開始通過最近的回購向股東展示一些支持，投資者可能是時候開始更多地欣賞阿里巴巴了。