ContextLogic(WISH.US)：便宜到足以超過風險？

我看好ContextLogic(WISH)，因為它具有穩健的增長潛力、非常有吸引力的估值倍數、華爾街普遍看漲，以及相對於其一年目標價的巨大上行空間。  

Wish是一家由ContextLogicInc.運營的公司，總部位於美國舊金山。該在線電子商務平台於2010年建成，旨在促進買賣雙方之間的交易。該公司擁有超過1,200名全職員工和大量在平台上列出其產品的商家。  

Wish取消了製造商和供應商的分銷費用，大幅降低了產品銷售成本。該平台提供標準和快遞服務，以優先考慮兩種客戶類型，即那些更喜歡節省成本而不是交付時間的客戶，反之亦然。  

優勢  

Wish以佣金為基礎的商業模式運作，將一些賣家的邊際成本降至歷史最低水平。其強大的品牌和產品組合也為其帶來了巨大的競爭優勢。該平台擁有零售商、批發商和賣家列出的數百萬種產品，在單一平台上為消費者帶來無限選擇。  

該公司的總價值在2018年估計接近100億美元（其市值現在為13億美元）。由於它最初是作為消費者願望清單的應用程序和按點擊付費模式運營的，因此該公司迅速擴展了第一手消費者知識。  

最近的結果  

2021年第四季度，Wish的總收入達到2.89億美元，而調整後的EBITDA為-2300萬美元。此外，自由現金流也為-5000萬美元的負餘額。該公司的現金和現金等價物及其有價證券總計12億美元。公司毛利潤總計1.2億美元，毛利率達到42%。  

在截至2021年12月的財年，總收入為21億美元，調整後的EBITDA達到-1.99億美元。全年毛利率達到53%，總毛利突破10億美元大關。  

估值指標  

WISH股票難以估值，因為它目前沒有盈利，但僅以0.63倍的銷售額交易，預計未來幾年將迅速增長。預計2022年EBITDA將增長5.9%，預計公司將在2025年實現盈利，並在隨後幾年繼續快速增長EBITDA。  

華爾街的看法  

根據華爾街分析師的說法，WISH根據過去三個月分配的一次買入和一次持有評級獲得了中等買入共識評級。此外，WISH的平均目標價為6美元，上漲潛力為187%。  

總結和結論  

目前，WISH股票的價格看起來非常有吸引力，因為預計其增長勢頭強勁，華爾街分析師普遍看好它，平均目標價意味著明年有巨大的上漲潛力。  

另一方面，該公司尚未盈利，股價目前面臨巨大阻力。隨著通脹飆升，利率上升，地緣政治風險增加了投資主題的壓力，WISH絕對不是低風險投資，也不適合膽小的人。  

然而，總體而言，該股在這裡看起來足夠便宜，有可能成為在當前回調中增加股票的好時機。