即使是蝙蝠俠也可能不足以拯救 AMC(AMC.US)

從周四到週日，新的“蝙蝠俠”故事片在銀幕上大放異彩，為AMC影院(AMC)帶來了過去兩年來觀眾人數第三高的電影週末，全球售出超過400萬張門票。沒有什麼壞處，四天的票房收入為1.285億美元，“蝙蝠俠”輕鬆交付了“蝙蝠俠系列電影中所有第一部中最成功的首映週末”（據Quartz.com報導）.  

然而，在這個蝙蝠俠週末後的周二晚上，AMC的股價已經比披著斗篷的十字軍到來前一天的股價下跌了驚人的17%。那麼投資者根本沒有收到備忘錄嗎？他們是否犯了一個錯誤，沒有意識到“蝙蝠俠”拯救了這一天，而AMC股票現在是“買入”？  

不一定——至少根據巴靈頓的詹姆斯·戈斯不是這樣。這位分析師解釋說，無論有沒有蝙蝠俠，AMC股票仍然是一項相當“投機”的投資，而且不確定。  

Goss指出，第四季度，AMC的收入接近12億美元，扣除利息、稅項、折舊和攤銷前的利潤為1.592億美元。首席執行官亞當·阿隆（AdamAron）在控製成本方面“勤奮”，“在相對有限的時間運營……提供更少的放映[以]限制勞動力和供應挑戰的影響，同時最大限度地利用足跡”和“談判[ing]與房東、供應商和債權人[釋放]流動性，”分析師認為。  

Aron為AMC的債務再融資以降低利息支付，並為公司提供一些“額外的靈活性”。他成功地“限制了現金消耗”，甚至在第四季度成功地產生了一些正的經營現金流。結合適時出售股票以籌集現金，Aron在公司的資產負債表上積累了15億美元的現金（當然還有近108億美元的債務）。  

戈斯承認，所有這些步驟都導致“儘管金融市場充滿挑戰，但維持運營的能力得到了提高”。儘管如此，公司的財務狀況仍然很脆弱，高斯可以給自己的股票最好的評級是市場表現（即持有）——沒有對股票的價格目標做出任何承諾。  

AMC可以做些什麼來將“市場表現”評級轉變為“市場表現優於大市”？這位分析師指出，這位首席執行官“概述了一系列旨在創建超越其核心戲劇展覽業務的更多樣化商業模式的舉措。”例如，該公司可能會發行聯名信用卡以創造新的收入來源並提高客戶對AMC的忠誠度。或者它可能會創建自己的加密貨幣。（AMC已經推出了一系列不可替代的代幣出售）。AMC甚至可能以“包裝或微波形式”在雜貨店出售“AMC品牌爆米花”。（別笑。戈斯說這實際上可能是“一項重大業務。”）  

正如分析師滿懷希望地思考的那樣，“一個或多個[這些想法]總是有可能獲得關注。”然而，與此同時，投資者可能應該期望AMC在尋求這種吸引力的同時繼續虧損。在Goss的估計中，最早可能再次盈利的AMC可能是……2025年。  

從共識崩潰來看，空頭有它。根據過去三個月收到的3次持有和2次賣出，街上的消息是AMC是溫和賣出。平均目標價為9.83美元，表明該股一年後將以約38%的折扣易手。