Alphabet(GOOGL.US)：驚人的增長，極具吸引力的價格

谷歌及其其他幾家企業的母公司Alphabet(GOOGL)是全球市值第三高的公司，市值為1.81萬億美元。Alphabet僅排在蘋果(AAPL)和微軟(MSFT)之後。  

自去年夏天以來，Alphabet的股價相對平穩，儘管該公司在此期間公佈了出色的業績。儘管公司規模龐大，但隨著公司的收入和利潤以驚人的速度增長，我發現Alphabet以目前的價格水平估值非常合理。  

Alphabet擁有廣泛的護城河和出色的財務狀況，而該公司最近一直在提高其資本回報率。由於這些天全球市場的不確定性，我相信Alphabet是一筆巨大的投資，因為其強勁的現金流為投資者提供了比大多數成長型股票更高的確定性。因此，我仍然看好該股。  

加速增長  

看到Alphabet的增長不僅持續而且實際上還在加速，這令人印象深刻。該公司當然從大流行中受益，這提高了其搜索引擎和YouTube的流量。  

然而，儘管大多數投資者預計Alphabet的業績將在這一一次性提振之後放緩，但過去幾年大流行形成的順風似乎一直持續到今天。該公司最近的第四季度業績無疑證明了這一點，包括創紀錄的財務狀況。  

第四季度，收入增長32.4%，將收入擴大至753億美元的歷史新高。佔總銷售額92.1%的Google服務廣泛受益於Google搜索和YouTube流量的驚人增長。特別是谷歌搜索收入增長了35.7%，而YouTube廣告收入增長了26.4%。  

儘管COVID-19病例在過去幾個月有所緩和，但在線花費的時間不斷更新，在全球範圍內達到創紀錄水平。因此，互聯網最大的“地主”繼續受益匪淺。  

如今，每家初創公司基本上都可以保證將一定比例的募集資金用於數字廣告。因此，Alphabet就像一個收費站，在全球籌集的所有風險資本中佔據了很大比例。這表明該公司的平台不僅適用於消費者，而且適用於不斷努力發展的企業。  

隨著Alphabet的收入持續增長，其淨利潤率也在不斷擴大。2021年全年，這一比例創下新高，達到29.5%。與去年的22%相比，這是一個顯著的進步，表明該公司的收入增長正在重新加速。  

因此，Alphabet創下了760億美元的歷史新高底線。同樣，與去年已經誇大的結果相比，驚人地提高了88.7%。  

估值和資本回報  

過去幾個季度，Alphabet的表現呈爆炸性增長，而該公司並沒有放緩的跡象。分析師預計該公司將在2022年全年實現每股收益約116美元，以Alphabet目前的2610美元價格計算，這意味著（遠期）市盈率約為22.5。  

在我看來，考慮到Alphabet的增長指標、深遠的護城河（可以說是其領域的壟斷者）、資產負債表中出色的安全邊際（現金和等價物1396億美元）以及不斷增長的資本回報，這是一個非常便宜的估值倍數。  

去年，該公司回購了價值超過502億美元的股票，回購只會與Alphabet的盈利能力齊頭並進。  

華爾街的看法  

轉向華爾街，根據過去三個月分配的31次買入，Alphabet的共識評級為強烈買入。Alphabet的平均目標價為3,498.71美元，意味著34.2%的上漲潛力。  

結論  

Alphabet的商業模式具有高度可擴展性，該公司在其收入增長重新加速後持續的利潤率擴張無疑證明了這一點。在我看來，很少有公司以如此便宜的遠期倍數交易，同時具備Alphabet的增長、盈利能力和資本回報指標。出於這個原因，我仍然看好這隻股票。