新一輪大牛市來了？超級大多頭：黃金料將飆升至1.5萬美元 但先別急著入場、今夏金價或暴跌超200美元

能源價格飆升波及更廣泛的市場，引發通脹心理，是美聯儲最壞的設想之一。但據Goehring & Rozencwajg Associates管理合伙人戈林(Leigh Goehring)說，這正是可能引發下一輪黃金牛市的原因。

戈林周二(2月15日)表示，今年潛在的重大沖擊是影響石油、農業和食品等更廣泛市場的能源危機。

石油市場看起來越來越緊張，這可能預示著由于通脹心理的出現，農業和黃金價格將出現更大的繁榮。

他說:“石油市場的需求比人們想象的要高得多，而供應將比預期的少得多。今年第四季度，我們可能會面臨需求可能遠遠超過總泵送能力的局面。它之所以重要是因為我們以前從未遇到過這樣的情形。即使我們回到上世紀70年代的石油危機，我們也從未接近全球的開采能力。然而，我們今天非常接近了。”

戈林補充說，隨著第四季度的臨近，已經高企的油價可能會變得更糟，并指出市場的季節性趨勢。

“它會在第四季度出現的原因是，全球石油需求在年度基礎上有很多季節性。全球需求在5月和6月觸底。它在11月和12月達到頂峰。”“全球需求已經超過每天1億桶。到第四季度末，全球傳統的季節性需求可能會超過全球總產能。”

戈林說，未來幾個月油價可能在100美元/桶的低位平穩交易，然后向150美元/桶猛漲。“我們現在應該增加庫存，但我們仍然在大量減少庫存。需求比預期強勁得多。”

此外，還有“黑天鵝供應中斷”的風險，這可能會導致油價進一步飆升。戈林指出，這將對美國的通脹數據產生“巨大壓力”。

在美國通脹率已經達到40年來新高7.5%的情況下，這種潛在的供應中斷可能會給金融體系帶來通脹心理。而這正是美聯儲想要避免的——通脹變得過于頑固。

2022年的一大意外可能是，隨著全球自然價格影響到農業和2022年的收獲，通脹可能會進一步加速。

戈林說:“美國今年的通貨膨脹率為9%-10%，這對我來說是小意思。”“食品和汽油價格上漲引發了通脹心理。我們現在正面臨食品通脹。假設油價上漲，汽油價格超過5美元一加侖。在這種情況下，這可能最終會產生通脹心理，這將刺激人們試圖在長期基礎上保護自己不受通脹影響。這將刺激黃金需求。”

這正是Goehring & Rozencwajg預測未來10年金價將達到1.5萬美元的原因所在。

“我們一直堅信，通脹不是暫時的。因為我們之前說過的短缺，情況會變得更糟。石油市場的一個潛在問題可能是通脹只會變得更糟。”

對黃金和其他大宗商品的影響

隨著全球投資者開始感受到通脹的影響，尋求避險資產的投資者將成為今年金價的主要驅動因素之一。

Goehring & Rozencwajg首先認為，隨著美聯儲開始其春季和夏季加息周期，金價將走軟。但是，這次價格下跌將標志著黃金價格的底部，并在下一輪上漲之前提供一個買入機會。

戈林指出，今年黃金的最佳季節是秋季和冬季。“當美聯儲開始加息時，將會產生巨大的問題。2018年，當美聯儲加息時，它在全球回購市場造成了一個巨大的問題。他們不得不撤銷所有緊縮政策。這次也會發生同樣的事情。這就是黃金牛市瘋狂上漲的時候，由于金融系統出現了他們沒有預料到的問題，他們不得不放棄收緊利率的時候。”

2022年，金價的底部可能會低至1625美元，這可能是2018年8月開始的上一輪黃金牛市的中間回撤點，當時金價從1200美元攀升至2000美元以上。

戈林補充稱，“如果今年夏季美聯儲加息時金價回落至1650- 1625美元，然后金價在該水平附近觸底，黃金牛市將在第四季開始。”

然而，農產品市場將是首批感受到油價上漲直接影響的大宗商品之一。

“我們看到了全球化肥市場受到的巨大影響。制造氮肥的過程是非常耗能的。我們已經遇到了供應中斷。此外，中國已經嚴格限制尿素的供應，這是一種富含氮的肥料。”

戈林補充說，實物短缺的情況開始出現，包括由于尿素短缺，農民不得不減少種植。

“你必須每年施氮。如果氮肥用量減少，將立即影響作物產量。這將嚴重影響全球玉米和小麥等作物。”

戈林補充說，能源危機和天然氣價格上漲對化肥和全球農業市場的影響應該在全年受到密切監控。