美元美債雙回落！CPI前黃金1830上方徘徊 美聯儲與歐洲央行前景受質疑 油價升高未破阻

美國CPI關鍵通脹數據唱響前，美元與美債收益率雙雙回落，黃金價格徘徊1830美元上方，本日亞盤報在1832.89美元。美聯儲與歐洲央行的政策前景受到質疑，美元指數略微下滑，而歐元則從歐洲央行近日立場轉鷹獲得動能，再次呈上揚走勢。美國原油汽油庫存均降，刺激油價收高，但WTI原油未能突破90美元。

德國央行行長納格爾周三在接受德國報紙《Die Zeit》采訪時表示，歐洲央行可能在今年升息，因通脹高企的時間長于預期。據知情官員透露，越來越多的歐洲央行政策制定者正對該機構目前的通脹預測失去信心，這促使他們更傾向于在今年晚些時候加息。

投資人期待從美國1月消費者物價指數(CPI)報告中，判讀美聯儲可能的政策動向，包括是否會更積極升息。分析師預估，1月CPI月增率為0.5%，年增率7.3%。但過去一周對央行，尤其是歐洲央行貨幣政策預期的重大轉變，打壓美元近期漲勢。

歐洲央行總裁拉加德(Christine Lagarde)似乎不排除今年升息，鷹派立場帶動歐元近日翻揚，盡管她周初表示，沒有必要大幅收緊政策，試圖借此緩和市場對歐洲央行更積極緊縮的看法。

克里夫蘭聯儲總裁梅斯特(Loretta Mester，2022年具有投票權)周三表示，3月后的升息將取決于通脹強度或放緩程度，或通脹持續的時間。同日亞特蘭大聯儲總裁波斯蒂克(Raphael Bostic)提到說，美國經濟可能快要走到通脹觸頂回落的階段，但他目前仍傾向支持在2022年稍微加快升息步伐。

另方面，英國央行(BOE)貨幣政策前景存在高度不確定性，加上投資人關注首相約翰遜(Boris Johnson)是否能保住英國首相位置。

地緣政局方面，俄羅斯與烏克蘭邊境戰事仍然緊張。美國總統拜登日前剛警告，若俄羅斯執意入侵烏克蘭，將停止從俄羅斯輸送天然氣到德國“北溪-2”天然氣項目。但俄羅斯顯然無懼威脅，該國駐歐盟代表弗拉基米爾·奇若夫表示，假設“北溪-2”天然氣管道不會投入運營，俄羅斯也會找到該天然氣的其他買家。

俄羅斯衛星通訊指出，奇若夫說：“啓用‘北溪-2’天然氣項目首先是為歐洲用戶，而不是為俄羅斯本身。如果假設‘北溪-2’項目不投入運營，我們也總會找到銷售天然氣的市場。”該項目是建設從俄羅斯沿岸經波羅的海到德國的兩條天然氣管道，年輸氣能力550億立方米。當前的運營商是Nord Stream 2 AG公司，俄氣是其唯一股東。

日本放送協會(NHK)報道提到，烏克蘭邊境危機升溫，但歐洲發電等所需的天然氣，約有40%是從俄羅斯透過管線送往歐洲。若俄羅斯進攻烏克蘭，美國與歐洲可能對俄羅斯展開經濟制裁，屆時俄羅斯恐因此緊縮對歐洲的天然氣供應作為對抗。

相關人士表示，日本政府已擬定政策方針，將在確保國內供電穩定的液態天然氣用量后，尋求能源業者協助，向歐洲支援部分液態天然氣。相關人士說，這是美國總統拜登政府為確保歐洲的能源而請託日本，日本政府罕見的因應措施。

貴金屬市場：

富國銀行投資研究所(Wells Fargo Investment Institute)投資策略師皮克爾(Austin Pickle)報告表示，金價在2021年下跌3.6%，創下2015年以來的最大年度跌幅，但2022年將有望扭轉頹勢并重新挑戰歷史新高。報告指出，金價2021年表現疲軟主要因為美元以及美股的強勢表現，以及市場對通脹觀望并認為通膨將只是暫時性的影響，還有投資人對經濟前景展望漸趨樂觀等。

皮克爾表示，2022年以來一些不利金價的因素已經出現轉變，股市震蕩加劇并且可能出現修正，刺激黃金的避險需求攀升，對于商品市場超級循環週期的預期也將對金價構成支撐。此外，該行預期今年美元指數的表現將會陷入整理，這將為黃金市場移除一大逆風。報告預估至年底金價將有望上漲至每盎司2000至2100美元。

報告表示，2022年黃金市場的一項重要風險是來自于升息。盡管如此，截至目前金價仍能站穩在每盎司1800美元以上價位；如果金價能夠進一步上揚至每盎司1900美元，則幾乎就可以斷定2022年金價將會有強勁的表現。

芝商所根據聯邦基金期貨價格計算的市場預期監測工具Fed Watch在2月8日數據顯示，美聯儲3月升息的幾率為100%，其中升息一碼0.25%的幾率為77%，升息兩碼的幾率為23%。

Libertas財富管理集團總裁Adam Koos表示：“美元的波動可以解釋黃金價格的波動，當然也與通脹有長短期的關聯。”他指出，投資者正在等待周四將公布的美國消費者物價指數(CPI)，并說道：“如果通脹數據沒有更火燙，只要國債收益率持續上升，單靠美元走低不足以支撐黃金在整個春季走高。”

Koos繼續補充道：“由于通脹、升息、美元和利率都在試圖找方向，所以黃金可能持續在一個范圍內交易。有人認為，俄烏緊張局勢可能會讓黃金短期內飆升，這確實如此，但我認為，任何地緣政治事件都不會對金價走勢產生長期影響。”

與此同時，部分分析師仍樂觀看待近期黃金買盤。Kitco高級分析師Jim Wyckoff每日報告寫道：“從技術面來說，4月黃金期貨多頭具有整體近期技術優勢。”他認為，黃金多頭下個上行目標是收盤突破1月高點形成的扎實阻力位，即每盎司1856.70美元。黃金空頭的下個下行目標則是跌破12月低點形成的穩固技術支撐位，即1755.40美元。

美元市場：

投資人觀望將公布的美國1月通脹數據之際，美元指數周三略微下滑，歐元則從歐洲央行近日立場轉鷹獲得動能，再次上揚。Moneycorp執行董事Thomas Anderson表示，市場正在拉加德談話和周四將公布的美國1月CPI之間權衡，美元預料會保持區間盤整。他解釋道：“市場都在想，企業財報季結束，拉加德發表最新談話，這是否代表我們即將走到轉捩點，從此就呈現向上走勢。”

Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler提到說：“美聯儲與歐洲央行的底線是，既然眼前仍然有很多不確定性，希望保持最大彈性。”

英鎊兌美元升值0.2%至1.3568美元，英鎊兌歐元下滑0.04%至0.8428英鎊，徘徊在上周歐洲央行會議后觸及的一個半月低點0.8474英鎊附近。貨幣市場目前仍預期，英國央行在3月升息25個基點，也就是1碼，并在12月底前共升息125個基點。

但已有一些分析師對過度的升息預期提出警告，他們指出，盡管英國央行已經連兩次升息，但總裁貝利(Andrew Bailey)上周試圖讓市場預期降溫，要投資人別以為英國啟動升息循環是想當然爾的事情。

原油市場：

原油期貨價格周三收高，但在美官方數據顯示上周原油和汽油供應量下降后，WTI原油期貨價格仍守在每桶90美元以下。交易者也密切關注伊朗可能重返國際核協議的進展，并留意俄羅斯入侵烏克蘭的威脅。

美國能源資訊署(EIA)周三公布，上周截至2月4 日，美國原油庫存下降480萬桶。根據S&P Global Platts調查，分析師預期上周美國原油供應量增加10萬。美國石油協會(API)周二稍晚公布，上周美國原油供應量減少200萬桶。EIA也公布，上周汽油庫存減少160萬桶、蒸餾油庫存減少90萬桶。

根據S&P Global Platts調查，分析師預期上周汽油庫存增加140萬桶，但蒸餾油庫存減少60萬桶。EIA數據也顯示，紐約商業交易所(NYMEX)交割樞紐庫欣原油庫存上周減少280萬桶。美國石油產品總量增加10萬桶，達到1160萬桶/日。

DTN高級市場分析師Troy Vincent指出，EIA 報告表明，美國原油生產和煉油活動并未受到德州和中西部地區寒冷氣溫的影響。原油庫存下降的最大原因是每周原油凈進口量縮減超過 140 萬桶/日，這反映了進口下降和出口激增。

西方強權與伊朗周二在維也納重啟談判，旨在恢復2015年核子協議。美國為談判的間接參與者。美政府在2018年退出該協議，延長對伊朗的制裁，并阻止伊朗大規模的原油出口，伊朗則違反協議地增加其濃縮鈾的數量和純度做為回應。美國和伊朗官員周二表示，協議可能觸手可及，但該協議的前景卻在華府引發爭論。

Rystad Energy分析師認為，美國若解除對伊朗的制裁，可能會讓伊朗在4至6個月內釋放100萬桶/日以上的原油和凝析油產量。價格期貨集團高級市場分析師Phil Flynn表示，石油唯一的風險因素是“伊朗恢復出口或俄羅斯從烏克蘭邊境撤出的可能性。”

他強調：“有很多試圖減緩石油和汽油價格飆升的聲浪出現，但這項任務艱鉅，因為全球需求似乎絕對性地爆炸式增長，各地都呈現供不應求的狀態。”