美債美元漲勢收縮 黃金微漲至1800樓上

中國銀行廣東省分行 王剛

周一（1月10日）得益于10年期美債收益率和美元縮小了美聯儲鷹派轉變后的漲幅，現貨黃金小幅上漲，收于1800關口之上。

2022年首個交易周，全球市場共震下跌，股債雙殺，黃金不佳，市場驟冷。引發這一系列行情的原因除了美聯儲會議紀要之外，還有上周五美國新增非農就業數據意外“爆冷”創一年新低，就業數據不及預期原本會讓市場覺得美聯儲會放慢收緊政策，但市場的反應卻令人驚訝，國際金價周跌幅近1.9%。不過，上周五美國勞工統計局的數據則顯示，12月美國非農就業人數增加了19.9萬人，失業率降至3.9%。相比之下，此前市場預期就業人數為42.2萬人，失業率為4.1%。這份就業數據顯然“崩了”，不僅遠遠不及市場預期的40萬人，并且創下2021年1月以來的最小增幅，由此黃金暫時止跌尋得支撐。展望未來，世界黃金協會認為，疫情暴發后全球央行極度寬松的貨幣政策和財政政策帶來的副作用，供應鏈的中斷，以及收緊的勞動力市場都有可能會導致全球通脹水平的持續走高。再加上主要市場股市的過高估值，可能出現的新變種毒株，以及投資者對低流動性資產的增配，這些也可能會導致更加頻繁的市場調整，令黃金作為一項組合風險對沖工具的需求上升。相對積極的黃金消費以及全球央行購金需求也會對黃金表現提供支持，這兩者顯然也是影響金價表現的長期關鍵因素。相反，如果利率的上升速度快于目前預期，黃金將面臨較大的調整壓力。

目前日線結構上，整體技術結構還是偏空的狀態。預期本周行情或有可能會繼續有待市場情緒的消化穩定，行情也可能出現一定的反彈，但上方務必著重關注均線壓力帶1800附近，如果行情翻上均線帶上方，則短線行情很有可能再度進入震蕩狀態。但如果均線帶壓制有效，則黃金在未來震蕩一段時間后，很有可能會延續下跌趨勢，畢竟未來市場對于美聯儲加息預期也會逐漸增強，這也是未來打壓黃金的主要因素。短線小時圖上看，行情或將會以消化震蕩為主，上方著重關注1800-1810壓力，如果行情震蕩反彈，但又明確在此承壓，則無疑行情整體還是偏空的狀態。不過本周行情預期也不會有太大幅度的回落，下方關注1788-1782附近支撐即可。