Fastly(FSLY.US)：開始看起來便宜，但不確定性仍然存在

在這次市場拋售中，內容交付網絡 (CDN) 公司 Fastly ( FSLY ) 的股票遭受了最痛苦的下跌之一。事實上，由於季度業績疲弱，Fastly 的崩盤比現在翻滾的大多數名字要早得多。

現在，這家被誤解的雲服務提供商的股價從歷史最高點下跌了 80% 以上，僅略高於每股 127 美元，其估值約為銷售額的 8.5 倍。

儘管出現了崩盤和更誘人的多重挑戰，但 Fastly 需要在未來一年解決許多挑戰。此外，該公司尚未盈利，這意味著它直接處於最新技術崩潰的十字路口，有些人可能會將其與 2000 年的互聯網泡沫破滅相提並論。僅僅因為 Fastly 股票已經貶值超過 80% 並不意味著它不能繼續自由落體到個位數。

隨著大流行的繁榮和蕭條現在在後視鏡中，很難對該公司保持悲觀態度，因為在進入該公司下一個季度時，除了消極情緒之外什麼都沒有。目前，我對 FSLY 股票持中立態度。

與此同時，Fastly 需要向持懷疑態度的分析師證明自己，他們中的許多人事後迅速降低了目標價的門檻。本月早些時候，加拿大皇家銀行將目標價從 50 美元下調至 30 美元。這是高達 20 美元的折扣。

快速：一把尚未落地的落刀

對於 Fastly 來說，這是一場完美的風暴。到目前為止，持刀人已經被這家快速衰落的科技公司所詬病，該公司在去年的一個殘酷的季度中出現了投資者仍未原諒的情況。

儘管從技術上講，Fastly 在過去四個季度的每股收益損失基本符合預期，但投資者最大的擔憂是增長放緩。為什麼要為一家無法保持持續增長的公司支付兩位數的市銷率 (P/S) 倍數？事實上，Fastly 的增長放緩對追逐增長並願意付出任何代價來獲得增長的投資者來說是一個可怕的警告。

在第三季度，該公司取得了超出管理層預期的穩健業績。然而，隨著投資者轉向無利可圖的公司，這種改善不再是一個持續的推動者。

毫無疑問，完美風暴已經演變，如果要形成任何形式的底部，該公司可能不得不繼續給華爾街留下深刻印象，因為投資者繼續擺脫他們的科技股投資組合。

一個偉大的第三季度是逢低買入者落後的東西。真正的問題是最新結果是否只是負面趨勢中的積極異常值。儘管收入同比增長 23%，但營業利潤率並不理想。保留率有所提高，部分原因是該公司廣泛宣傳的停電未能兌現其 99.9% 的正常運行時間保證後提供的信用額度。

華爾街的看法

轉向華爾街，FSLY 股票作為持有。在八個分析師評級中，過去三個月分配了一個買入、六個持有和一個賣出。

Fastly的平均 目標價 為 38 美元，意味著上漲潛力為 55%。分析師的目標價從每股 25.00 美元的低點到每股 50.00 美元的高點不等。

快速庫存的底線

Fastly 擁有強大的 CDN 技術，可以讓它在未來的某個時候重新加速增長。與大多數傳統提供商相比，該公司的 CDN 做得更好。在放棄了幾乎所有的大流行收益之後， FSLY 股票是一個有趣的逆勢增長股，處於最新拋售的爆炸區域。

儘管擴大利潤率的市場機會和途徑可能相當大，但在出現轉機的進一步證據之前，很難支持該股票。當然，到那時，投資者將不得不為該名稱支付更高的價格。

CDN 市場值得押注，但價值數十億美元的問題仍然存在：鑑於未來十年競爭加劇的潛力，Fastly 是該押注的公司嗎？我還不太確定。

我是 Fastly 服務領域中大多數競爭對手的粉絲，但大停電對公司的聲譽來說並不是好兆頭。如果發生其他情況，我不太確定客戶是否會如此寬容，即使有信用。

就目前而言，期望值現在非常低，這使得出現針尖移動節拍的機率相當大。