精確科學(EXAS.US)：2022 年可能下降更多

研究報告4年前 (2022-01-26)81

Exact Sciences ( EXAS ) 是一家專注於早期發現和預防結直腸癌的分子診斷公司。Exact Sciences 成立於 1995 年，總部位於威斯康星州麥迪遜。我看空 EXAS 股票。該公司收入增長強勁，但因現金消耗問題而無利可圖，這使得對其財務業績和估值難以樂觀。精確科學商業新聞1 月 9 日，Exact Sciences 宣布“它已經收購...

Exact Sciences ( EXAS ) 是一家專注於早期發現和預防結直腸癌的分子診斷公司。

Exact Sciences 成立於 1995 年，總部位於威斯康星州麥迪遜。

我看空 EXAS 股票。該公司收入增長強勁，但因現金消耗問題而無利可圖，這使得對其財務業績和估值難以樂觀。

精確科學商業新聞

1 月 9 日，Exact Sciences 宣布“它已經收購了基因檢測實驗室 PreventionGenetics，以補充其先進的癌症診斷產品組合併支持其進入遺傳性癌症檢測 (HCT)。PreventionGenetics 提供了加速 HCT 的可用性和幫助更多患者了解其患癌症和其他疾病的生殖系風險所必需的臨床實驗室、專業知識和基礎技術。”

“PreventionGenetics 與 Exact Sciences 天然契合，我們很高興他們的才華橫溢的團隊加入我們的使命，使早期癌症檢測成為醫療保健的常規部分，”Exact Sciences 董事長兼首席執行官 Kevin Conroy 說。“我們贊同 PreventionGenetics 的信念，即遺傳學可以改變醫學、改善生活並幫助根除癌症。憑藉我們在初級保健方面的深厚關係以及 PreventionGenetics 在遺傳學專家中的良好聲譽，Exact Sciences 可以幫助更多人了解他們遺傳的癌症風險，從而更早地發現它並更有效地治療它。”

1 月 18 日，Exact Sciences“公佈了第二代 Cologuard（多靶點糞便 DNA）檢測的性能數據，顯示對結腸直腸癌 (CRC) 的總體敏感性為 95.2%，對結腸鏡檢查證實的陰性樣本的特異性為 92.4%。” 值得注意的是，“Cologuard 是第一個也是唯一一個獲得 FDA 批准的非侵入性糞便 DNA 測試，用於篩查平均風險人群的 CRC。”

2021 年第四季度初步結果

該公司於 1 月 9 日公佈了 2021 年第四季度的初步財務業績。

預計第四季度總收入將在 4.72 億美元至 4.75 億美元之間，2021 年的總收入（不包括 COVID-19 測試）與 2020 年相比增長 29%，其中篩查收入增長 30% 和精準腫瘤學收入增長 27%。

在對 2021 年全年不利的情況下，該公司宣布 COVID-19 測試收入將在 1.425 億美元至 1.435 億美元之間，下降 39%。

基本面——風險

該公司在 2016-20 年期間所有年份均未盈利。在 2021 年前九個月，它仍然沒有盈利，這也應該是 2021 年全年的情況。過去一年股東被稀釋，流通股總數增長 2.4%。

Piotroski F-Score 3 太低，這意味著業務運營不佳。在過去五年中，收入平均增長了 106.83%。然而，看看 2021 年前九個月的燒錢問題，情況看起來並不樂觀。產生的累計負自由現金流為 2.0029 億美元。

上一季度 0.59 的 D/E 比率被認為是中性至高，但流動性強勁，儘管與 2020 年全年相比，最近一個季度有所惡化。

效率非常低，最近一個季度的資產周轉率為 0.32。收入增長強勁，但最近一個季度的淨利潤率為-46.50%，表明該業務模式存在結構性問題。

公司積累了淨虧損，卻在最重要的事情上失敗了，創造了股東價值並將其最大化。

估值

與美國生物技術行業平均水平（2.1 倍）相比，EXAS 股票的市賬率（3.8 倍）相對高估。