阿里巴巴(BABA.US)：增長機器完好無損

去年，中國電子商務巨頭阿里巴巴 ( BABA ) 在股市經歷了極具挑戰性的一年。隨著中國科技股的內爆，阿里巴巴股價從高點下跌了大約 60%。

然而，在業務方面，該公司繼續以強勁的速度增長，增長率高達 40%。在多種增長催化劑的支持下，BABA 股票仍然是當今市場上最具價值的股票之一。

在過去的 12 個月裡，它的收入從 2016 財年的 156.7 億美元增長到超過 1260 億美元。此外，其五年平均 EBITDA 增長率超過 33%。無論如何，它不是一家增長緩慢的公司，但它的遠期銷售額僅為 2.6 倍。因此，隨著我們的上漲，阿里巴巴股票有很大的上漲空間。

多重增長動力

阿里巴巴的成長故事令人印象深刻，證明了其強大的全渠道體驗。其年度活躍用戶數量在過去一年中健康增長了 19.6%，增加了 2.03 億新客戶。這使其總數超過 10 億。它的用戶群在國內市場增長了 1.26 億，在國際上增長了 7800 萬。

此外，它正在做令人印象深刻的工作或有機地發展其業務。其中很大一部分是其對非核心領域的投資，以彌補電子商務擴張放緩的影響。

阿里巴巴未來增長的很大一部分與其通過雲和釘釘業務加速中國數字化趨勢的努力有關。中國的雲行業蘊藏著巨大的機遇，預計其規模將在 2020 年增長四倍。此外，該部門在過去四個季度的 EBITDA 基礎上為公司實現了盈利。

季度收益回顧

阿里巴巴最近公佈了其第二季度業績，低於分析師的預期。實現收入2006.90億元，同比增長29.4%。BABA 的收入增長與過去幾年相比已大幅放緩，但要繼續以超過 25% 的速度增長，仍然是一項了不起的壯舉。幾十年來，它是世界上一些保持如此高增長率的精英公司之一。

此外，我們的數字媒體和娛樂業務與去年同期相比僅小幅增長。然而，該公司的雲計算業務較去年同期健康增長了 33%，佔總收入的 10%。此外，佔總收入最大份額的商業總銷售額增長了 31%。

然而，今年的指引對阿里巴巴的投資者來說更為麻煩。去年，該公司聲稱其收入可能在 2022 財年增長 30%。不過，此時，它已將其預測下調至 20% 至 23%。收入的健康減少是由於商業和客戶管理銷售額的下降。

此外，該公司首席財務官 Maggie Wu 表示，收入放緩與中國電子商務業務競爭的加劇有很大關係。她警告說，競爭正在“增加投資以獲取用戶”。

在更積極的方面，其國際業務，包括其東南亞和土耳其市場平台，表現良好。此外，其跨境市場速賣通繼續超出預期。

華爾街的看法

轉向華爾街，BABA 股票是強力買入。在 24 個分析師評級中，過去三個月分配了 21 個買入評級和 3 個持有評級。

BABA的平均 股價目標 為 196.94 美元，意味著 54.6% 的上漲潛力。分析師的目標價從每股 140 美元的低點到每股 252 美元的高點不等。

在過去的幾年裡，BABA 的股票一直處於虧損狀態。它與中共的衝突嚴重拖累了其股票，並對投資者情緒產生了負面影響。雖然有幾個理由與 BABA 保持距離，但在我看來，現在是進行這項出色投資的理想時機。

未來三年，全球電子商務市場預計將增長 30% 以上，達到 6.4 萬億美元。此外，到 2030 年，雲市場可能以驚人的 15.8% 增長至 1.6 萬億美元。因此，擁有如此龐大的潛在市場，很難不對公司的長期前景感到興奮。

該公司對中國經濟的成功至關重要，其生態系統將促進國內增長。此外，這隻股票的偉大之處在於其令人信服的估值。儘管其財務狀況仍處於最佳狀態，但其估值數字已大幅下降。

阿里巴巴的戰略投資、估值和巨大的增長前景獨特而強大的組合蓋過了看跌的呼聲。評估公司的前景取決於每個投資者，但目前看來，這似乎是一個極具吸引力的賭注。