Netflix(NFLX.US)股票：值得關注的訂戶增長放緩

Netflix（納斯達克股票代碼：NFLX）是一項基於訂閱的流媒體服務，會員可以通過該服務在任何联網設備上觀看電視節目、紀錄片和電影。 

該公司還在美國提供 DVD-by-mail 服務。該公司成立於 1997 年，總部位於加利福尼亞州洛斯加托斯。

我看空 NFLX 股票。強勁的基本面伴隨著非常高的估值。該股過去一年的表現不佳可能會在 2022 年繼續，因為全球用戶增長的任何失誤都應該引起人們對盈利能力和高股價的擔憂。

Netflix：看漲的一面

投資者有幾個理由對 NFLX 股票持樂觀態度。Netflix 的營業利潤率正在擴大，這是一個非常積極的信號。2018財年、2919財年和2020財年，營業利潤率分別為10.2%、12.9%和18.3%。按 TTM 計算，為 22.8%

16的市淨率接近五年低點15.6。48.8的市盈率也是五年來的最低點。

Netflix 已顯示出可預測的收入和盈利增長。關鍵指標的增長是股價從 2017 年 2 月 1 日的 142.13 美元上漲到今天的 540 美元以下的一個原因。 

最重要的是，NFLX 股票的 52 週區間為 478.54 美元至 700.99 美元。耐心而不是貪婪，但幸運的投資者在 52 周高點附近賣出股票，本來可以避免近期從高點下跌的情況。 

收入、營業收入、淨利潤和EPS的10年平均增長率分別為27.73%、32.37%、32.88%和30.55%。

9.7的市銷率接近一年低點8.07。Altman Z-score 7 也很強。

Netflix：看跌的一面

Netflix 的收入增長連續三年呈現減速趨勢。2017財年，公司報告收入增長199.41%至5.5893億美元，2018財年、2019財年和2019財年分別下降至116.71%、54.13%和47.91%。 

該公司擁有娛樂業中最差的 D/E 比率之一。0.97的D/E比率被認為太高了。

與 23.76 的行業平均市盈率相比，Netflix 的成本高於同行。

47.2 的遠期市盈率也表明 NFLX 股票估值昂貴。

值得注意的是，-1.73 的 Beneish M-Score 高於 -1.78，這意味著該公司可能操縱了其財務業績。

2021年第三季度收益

2021 年第三季度，收入同比增長 16% 至 75 億美元，超過 161,410 美元。標準化每股收益為 3.19 美元，高於 0.63 美元。與 2020 年相比，NFLX 的股票收益在 2021 年一直強勁。

全球流媒體付費會員同比增長 9.4%，2021 年第四季度的預測為 9%。

華爾街的看法

轉向華爾街 Netflix 的中等買入評級基於 23 次買入、4 次持有和 3 次賣出。Netflix 675.54 美元的平均目標價代表 25.9% 的上漲潛力。

底線

Netflix 基本面強勁，利潤率不斷提高，但估值也很高。 

其自由現金流趨勢不穩定，經營現金流趨勢不穩定。2022年，Netflix等成長股可能容易表現疲軟。