AMC(AMC.US)：最後一站還是第二次風？

電影開始重返影院，這對影院連鎖 AMC 娛樂 ( AMC )來說是個好消息。隨著電影實際上可以再次觀看，觀眾至少開始猶豫不決了。《蜘蛛俠：無路可歸》在首映週末再次展示了大片回歸的潛力。

儘管如此，AMC 看起來並不那麼好。我看空 AMC，但這將是你想要尋找機會的東西。

AMC 股票的過去一年表明，這是最大的“模因股票”之一。它以大幅飆升的速度開始了這一年，在一月份的價值增長了近十倍。該公司失去了大部分收益，並在接下來的幾個月的大部分時間裡穩定在 7-12 美元的範圍內。

5 月下旬證明了 AMC 的爆炸性催化劑，在一周多一點的時間內將其從 12 美元左右升至 60 多美元。AMC 在 6 月的大部分時間裡都在努力保持這些收益。

然而，7 月，該公司股價下滑，威脅到每股 30 美元的大關。在今年餘下的大部分時間裡，都出現了逆轉和復蘇。今天，該公司的股價約為 23 美元，遠低於低點，但遠低於高點。

該公司最近也有一些起伏。該公司幾週前宣布，它正計劃為其債務負擔再融資。所述債務負擔很大；報告將其定為約 54.3 億美元的長期債務。

與此同時，美聯儲最新會議的消息表明，加息可能即將到來。在多年的最低利率之後，這一點可能最終不得不到來。對於一家尋求為數十億債務再融資的公司來說，這也是一個糟糕的時刻。

捲土重來的戲還在上演嗎？

在大流行關閉之後，很明顯 AMC 恢復正常需要一些時間。更糟糕的是，恢復正常是零星的，而且往往是出於政治動機。與當時的總統唐納德特朗普關係較少的州重新開放的速度遠低於與他關係較近的州。這使得 AMC 的複蘇充其量只是零星的複蘇，即使是現在，在某些地方疫苗要求的重壓下，它也有些掙扎。

一隻獲得大量收益的股票不是基於其基本面的強弱，而是基於社交媒體社區的評估，這並不是最好的投資。當然，如果你抓住了那些向上的浪潮，你會在短期內賺到很多錢。

那些在 2021 年 1 月以每股 2 美元的價格回購 AMC 股票的人，可能會在 5 月股價飆升約 30 倍時大賺一筆。不過，這一收益全是 Reddit，因此至少可以說，要調用它是很困難的。

AMC 同時面臨兩個關鍵問題：流媒體的增長和工作室發佈時間表的詛咒。長期以來，影院一直面臨著應對家庭影院發展的問題。多年來，這一直是他們集體的眼中釘。

然而，它從來都不過是一根刺，因為劇院有兩個關鍵優勢。這些優勢是上映時間表和“影院體驗”。劇院體驗很難解釋；這是一系列無形的因素，這些因素影響了人們在電影院看電影的感受。

發佈時間表更容易解釋；這是製片廠發行電影的時候。最初，發行時間表有利於劇院；一部電影會上映，幾個月後都不會回家。該發行窗口一直在縮小，在某些情況下，電影可以在影院上映的同一天播放。

加上 AMC 的分紅歷史 顯示，2020 年 3 月之後分紅就化為烏有，院線面臨幾個重大問題。當然，它正面臨其中的一些，但即使是這些努力也可能還不夠。

華爾街的看法

轉向華爾街，AMC 的共識評級為溫和賣出。這是基於過去三個月分配的兩次持有和兩次賣出。AMC Entertainment  8.17 美元的平均 目標價意味著 64% 的下行潛力。

分析師的目標價從每股 1 美元的低點到每股 16 美元的高點不等。

結論性意見

人們希望，在 2020 年的最後時刻，一旦 COVID-19 限制最終因應得的死亡而消失，劇院就會回來。事實證明，這並不像大多數人想要的那樣準確。然而，我們知道劇院已經準備好捲土重來。只需查看 2022 年版本的任何列表，您就會看到一系列熟悉的名字即將登場。

但是，對於 AMC 來說，這些好處不會立即生效，而且它們會在一年內分散開來。在社交媒體投機者的推動下，該股的交易價格甚至遠高於其最高目標價。

基本面正在損害這家公司。它的債務負擔令人擔憂。所有這些原因加在一起，形成了今天看起來很糟糕的想法。但是，請注意更合理的價格回調，以便您有機會購買。劇院可能還沒有死。