聯合包裹服務(UPS.US)：價格合理的股息股票

United Parcel Service ( UPS ) 是全球最大的包裹遞送公司，也是全球供應鏈管理解決方案的領先供應商。

該公司通過其在各大洲的廣泛存在提供廣泛的行業領先的產品和服務。此類服務包括運輸、配送、合同物流、陸運、海運、空運、報關和保險等。

該業務受益於幾個主要的經濟和社會趨勢，例如快速城市化和電子商務增長。隨著對快速可靠交付的需求不斷增長，UPS 將在未來幾年繼續受益。在我看來，該公司處於有利地位，可以繼續提供改善的財務狀況，而其股息肯定很誘人。也就是說，該股票目前並未以任何大幅折價交易。出於這個原因，我對股票持中立態度。

最新結果 

UPS 的 2021 年第三季度業績再次表明，在電子商務銷售增長和對更快交付的需求的推動下，該公司業績持續改善。

該公司創造了 232 億美元的收入，同比增長 9.2%。具體而言，國內（美國）部門的銷售額增長了 7.4%，而國際和供應鏈與貨運部門的收入分別增長了 15.5% 和 8.4%。

調整後的淨收入為 23.8 億美元或每股 2.71 美元，而去年同期為 2.28 美元。雖然 沒有提供公司即將到來的收益和 2021 財年業績的指導，但 UPS 預計今年將分配約 42 億美元的資本支出。基於這一點和 UPS 在今年前九個月的業績，分析師預計 2021 財年每股收益為 11.60 美元。

股息和估值

UPS 已 連續 12 年增加 股息。自 2000 年支付第一次股息以來，該公司從未削減過股息。然而，它在金融危機期間暫停了加息以保持流動性。

該公司的 10 年每股股息複合年增長率約為 7%。然而，最近的每股派息增幅僅為 1%，而股息的增長速度在此期間整體下降。

在我看來，除非 UPS 的盈利能力有所改善，否則我認為股息增長幾乎不可能重新加速。不過，值得注意的是，派息率目前為 4.08 美元/11.60 美元 = ~35%。因此，支付仍然應該是相當安全的。

根據分析師對今年每股收益的估計，該股的市盈率約為 18.7。在我看來，考慮到其持續的增長動力和穩健的財務狀況，這是對該股票的合理估值。但是，這當然並不意味著去年同期可能出現的折扣。

華爾街的看法

轉向華爾街，United Parcel 的共識評級為溫和買入，基於過去三個月分配的 9 次買入、6 次持有和 1 次賣出。United  Parcel的平均股價預測為 225.40 美元，  意味著 3.1% 的上漲潛力。

結論 

UPS 是一支優質股票，目前正駕馭著許多有助於其商業模式的健康趨勢。我相信這隻股票的整體估值是合理的，1.9% 的股息收益率很好地補充了股票的總回報潛力。也就是說，UPS 目前並不是特別便宜，這就是我對股票持中立態度的原因。