根據加拿大皇家銀行的數據，2022 年的 3 只頂級汽車股

我們即將翻開日曆的一頁，將 2021 年拋在腦後，邁入勇敢的 2022 年新的一年——華爾街的預言家正忙著掃描股票，尋找明年市場的贏家和輸家。無論是個股、整個行業，還是兩者的某種組合，分析師都發現了大量買入評級的股票供投資者考慮。

以汽車行業為例。在 2022 年和未來，很少有工業會提供如此多的投資機會；這是一個必不可少的行業，隨著電動和替代燃料驅動技術的發展，汽油發動機正在失去社會青睞，它正處於巨變之中。

在 RBC 的報導中，分析師Joseph Spak認為汽車行業已準備好迎接 COVID 後的強勁反彈。他寫道：“我們相信，半導體和供應鏈可用性的改善以及低庫存和進度穩定性的提高所推動的多年銷量復甦背景為供應商提供了堅實的背景。”

當然，斯帕克承認近期的波動性。半導體芯片仍然供不應求，運輸瓶頸仍然困擾著行業，但消費者需求正在上升，即使美聯儲明年確實實施加息，信貸也應該保持充足。在斯帕克看來，所有這些加起來構成了 2H22 汽車庫存改善的權重。

在此背景下，這位分析師特別關註三只汽車股，並指出每隻汽車股都有可能在未來一年實現強勁上漲。

Rivian Automotive (RIVN)

我們將從 EV（電動汽車）領域開始，與 Rivian Automotive 合作。這家公司自 2009 年開始營業，正在努力開發一個新平台，以有效利用新興電動汽車技術的硬件和軟件方面。基本思想是創造一個靈活的底盤，包括一個內置的電力驅動系統，根據需要配備各種電池單元，並能夠通過車身和座椅安裝接受修改。

這是一個雄心勃勃的計劃。Rivian 的方法將支持具有高度零件互換性的各種車輛類型，以便於製造和成本控制，同時允許客戶購買高度個性化的車輛。到目前為止，Rivian 有兩款車型處於原型生產開發階段；他們的R1T是輕型皮卡，而他們的R1S是SUV。兩者都使用公共平台，可以在公路上或越野行駛。該公司已收到來自美國和加拿大的大約 71,000 份 R1 的預訂單。

除了這兩種面向消費者的模型外，Rivian 還與亞馬遜合作開發一款全電動送貨車，針對城市環境進行了優化。來自亞馬遜的初始訂單將總計 100,000 輛汽車。

Rivian 在過去一年中一直成功籌集資金，包括今年 1 月的 26.5 億美元融資和 6 月的 25 億美元融資。隨後是該公司廣為人知的 11 月 IPO，Rivian 籌集了 120 億美元的總收益。自上市以來，該股一直波動很大，但仍擁有超過 870 億美元的市值。

本月，Rivian 發布了作為上市公司的第一份季度報告，並展示了一些重要的里程碑和不利因素。不利的一面是，該公司報告了嚴重的運營虧損，為 12.3 億美元，儘管該數字遠在之前的 12.1 億至 12.8 億美元的指引範圍內。比燒錢更糟糕的是，該公司承認，供應鏈問題導致生產放緩，與 2021 年計劃的 1,200 輛電動汽車的生產總量相比，它將“少出數百輛”。

從積極的方面來看，Rivian 的預訂量一直在加速。R1 的總數為 71,000，比 11 月的數字增加了 28%。並且，該公司將在佐治亞州亞特蘭大附近開設一個新的電池和組裝工廠，該工廠將於 2022 年中期開始建設，工廠將於 2024 年開始運營。該工廠計劃年產能為 400,000 輛汽車。

RBC 的 Spak 看好這家公司。他指出，與亞馬遜的合作夥伴關係是確保電動送貨車銷售和進軍城市“最後一英里”送貨市場的途徑，並認為這是該公司的安全網。在消費者方面，Spak 寫道，“我們喜歡 Rivian 追求的細分市場，而且產品看起來像是贏家。Rivian 最初將專注於北美市場，我們認為該地區正處於 BEV 拐點。此外，2021YTD 美國輕型汽車銷量的約 77% 是卡車，這是 Rivian 消費者組合的重點。Rivian 最初的消費產品 R1T 和 R1S 非常令人印象深刻，並且具有類別定義。”

這些評論支持跑贏大盤（即買入）評級，165 美元的目標價意味著來年上漲 70%。

RBC 的觀點是看漲的；總體而言，華爾街給予該股中等買入共識評級，基於 14 條評論，其中 10 條為買入，4 條為持有。該股的售價為 96.84 美元，其 134.64 美元的平均目標價表明 RIVN 股票在未來 12 個月內還有再上漲 39% 的空間。

General Motors (GM)

我們名單上的下一隻汽車股票無需介紹。通用汽車是主要的傳統汽車製造商之一，也是底特律最著名的名字之一。該公司是三大汽車製造商中最大的一家，其產品組合包括一些著名的銘牌：別克、凱迪拉克和 GMC，僅舉幾例。

儘管全年收入下滑，但該公司今年迄今的股票收益仍達到了令人印象深刻的 37%。第三季度的收入為 267 億美元，低於第二季度報告的 341 億美元，比去年同期下降 24%。收益也有所下滑。報告的 1.52 美元是自大流行引起的第二季度每股虧損 50 美分以來的最低點。

雖然收入和收益出現下滑，但通用汽車的市場份額呈現出更為複雜的局面。該公司的銷售數據顯示，它在美國汽車行業的市場份額為 13.3%，而去年同期僅為 6.9%。但是——第二季度的市場份額更高，為 15.6%。這裡的波動是由汽車銷量下降造成的；通用汽車報告稱，第三季度移動了 446,997 輛各類汽車，同比下降 33%。

公司管理層指出，供應鏈中斷和半導體短缺——影響整個行業的因素——是季度銷售和業績不佳的根本原因。然而，他們並沒有坐以待斃。

通用汽車正在積極準備汽車行業向電動汽車的轉變。該公司已經生產了全電動緊湊型汽車 Chevy Bolt，其 BrightDrop 部門正在生產用於第一英里和最後一英里交付利基市場的全電動輕型商用車。BrightDrop 本月向聯邦快遞 ( FDX )交付了首批 5 輛 EV600 貨車。這些車輛是聯邦快遞訂購的 500 輛卡車中的第一輛。

同樣在電動汽車方面，通用汽車於 12 月 7 日宣布對其位於印第安納州貝德福德的鋁鑄造廠進行重大投資。投資 5100 萬美元用於現代化和升級，這將使工廠能夠為即將推出的廣受歡迎的 Silverado 皮卡的全電動版本生產驅動單元鑄件。

最後幾項將我們帶到了約瑟夫·斯帕克 (Joseph Spak) 提出的一個重要觀點——“汽車製造始於產品”。Spak 繼續描繪通用汽車即將推出的電動汽車產品線。他寫道，“通用汽車將大量 BEV 推向市場，包括悍馬、Lyriq、e-Silverado/Sierra 以及一些大批量的車型，例如售價 3 萬美元的 e-Equinox/Blazer 等價車型（並暗示價格更低）到 2025 年，作為 30 款 EV 車型的一部分（1 毫米單位）。在我們看來，展示具有競爭力的價格和更好的規格的新 Ultium（通用汽車的電池和電機技術平台）產品是關鍵。”

Spak 將通用汽車的股票評級為另一個跑贏大盤（買入），他為這支傳統股票設定了 74 美元的目標價，這意味著 12 個月的上漲空間為 30%。

華爾街同意嗎？看起來是這樣，因為通用汽車最近的 13 次分析師評論以 11 比 2 的比例分解，支持買入超過持有，以獲得強烈的買入共識評級。這些股票的售價為 56.91 美元，其平均目標價為 74.08 美元，這實際上與 Spak 的目標相同。

Autoliv (ALV)

您不僅購買汽車，還購買其輔助系統和配件。這意味著汽車領域的投資機會不僅僅是汽車製造商。Autoliv 是一家安全公司，生產一系列安全系統，包括安全氣囊和安全帶、被動安全電子設備，甚至方向盤。該公司處理生產過程的各個方面，從開發到製造再到營銷，2020 年擁有 42% 的市場和 74.6 億美元的總收入。

Autoliv 是汽車行業的主要一級供應商，擁有龐大的網絡來支持其運營。該公司擁有 5,700 名員工（佔其員工總數的近 10%）參與研發，並在全球擁有 14 個技術中心。其中，這些技術中心擁有 20 條測試賽道，這是行業中至關重要的基礎設施——並且比安全領域的任何其他汽車零部件供應商都多。

今年對奧托立夫來說是艱難的一年，原因與通用汽車也經歷了艱難的一年一樣。供應鏈問題擾亂了材料的採購和產品的分銷；因此，在 2021 年第三季度，該公司報告的收入為 18.5 億美元，比去年同期下降 9%。每股收益也下降了一半以上，從 20 年第三季度的每股 1.48 美元降至 21 年第三季度的 73 美分。

從積極的方面來看，奧托立夫仍有望超過去年的總收入。前三個季度，該公司的收入為 61.1 億美元，而去年前三個季度為 49.4 億美元。同樣積極的是，奧托立夫第三季度的經營現金流為 1.88 億美元，其中包括 7700 萬美元的自由現金流。這足以支持持續的利潤分享，包括 62 美分的普通股股息和積極的股票回購計劃。

再一次，我們將轉向 Joseph Spak，他顯然對他在這裡看到的情況持樂觀態度，他寫道：“我們將 ALV 視為一種股票，可以在周期中獲得更高的銷量、利潤率和現金流，並具有有吸引力的資本回報，並且不會面臨任何懸而未決的問題。來自供應商之間的動力系統轉型和/或內包辯論。”

談到公司的現金頭寸，Spak 補充說：“雖然技術指導要求每年 FCF 超過 600 美元，但我們相信它可能會受到銷量、利潤率和營運資金釋放的推動。ALV 宣布了一項 15 億美元的股票回購計劃，佔當前市值的 15% 以上……”

根據這些評論，Spak 將 ALV 評級為跑贏大盤（買入）。他將這隻股票的目標價定為 130 美元，表明到 2022 年底可能上漲 29%。

同樣，我們正在關注華爾街謹慎對待的股票。最近有 12 條評論，其中 5 條買入，7 條持有，以達成適度買入共識。110.27 美元的平均目標價意味著較 101.06 美元的交易價小幅上漲 9%。